早上好，在2800点之下徘徊多日后，A股市场再度活跃起来。昨日，A股三大指数悉数收涨，沪指上涨1.45%收于2814点，概念板块、主题行业普遍飘红，两市3000多只股票近九成收涨。前期市场下跌主要受全球股市下挫带动，随着利空被逐步消化，一些已经跌至低位的个股再次迎来布局机会。虽然昨日三大股指集体上扬，沪指收复年线的同时也重新回到2800点上方运行，不过成交量上并未出现大的改观，说明当前的观望氛围依然显得较为浓厚。A股处于本轮盈利周期底部区域，预计A股盈利底部不迟于三季度出现，中期配置上，后续风险偏好难以大幅提升，但业绩增速下行压力减小，广谱利率下行，配置围绕盈利改善。

市场回顾：在周末多重利好刺激下，周一沪深股市终于一扫连续多个交易日的弱势运行格局，一举突破多个重要阻力位。沪指收复2800点关口，创业板指更是大涨逾2%。截至收盘，上证综指报2814.99点，上涨1.45%；深证成指报8978.52点,上涨2.08%；创业板指报1539.91点，上涨2.14%。两市合计成交3627亿元，成交量依旧低迷。从盘面上来看，科技股午后持续发力。OLED、半导体、5G概念等板块携手做多，新一轮涨停潮又起。贵州茅台高开5%，重新站上千元大关，带动酿酒板块走强。农业服务、人造肉、华 为概念都有不错表现。相对于主板的强势，周一科创板整体表现比较低迷，28只个股中，只有7股上涨。

技术分析： A股三大股指昨日高开高走，最终均以中阳线报收。就目前情况来看，A股积重难返，量能也未能有效放出，存量博弈格局不改，未来市场仍维持小涨小跌的震荡行情。前期沪指构筑的2800~3050点箱体被击穿，形成反制，需要时间来消化压力。虽然在指数连续下行风险释放以及估值优势支撑下，市场中长期已经跌出了机会。但在当下市场未企稳之际，还是保持观望，等待指数方向明确之后再做具体的定夺。指数短期上档2839—2845区域是压力带，长期趋势尚不明确，建议投资者以上述板块中的好公司为首选进行波段操作，等待管理层进一步的政策。基于这个观点目前强调最多的还是三大关键点：即一是控制总体半仓！二是用少量资金在震荡箱体的低、高位反复低吸高卖；三是市场多半在C4反弹后还有一次回落，完成5浪下跌才有望构筑真正的底部，尽管现在还不能确定C浪已进入末期，但在政策信号不断强化的背景下，可以考虑提前分批低吸布局，同时兼顾小区间波段反向操作，真正重仓介入机会仍建议继续等待C浪末期的重要买入信号。另外，未来一个阶段经济韧性较强，流动性维持宽裕，政策将在供给侧继续优化与发力，维持地产调控基调与打破刚兑都有利于资本市场中期发展，当投资者走出悲观情绪，看到积极因素，我们认为A股市场也将在经历这个阶段的震荡筑底之后，有望迎来新一轮上升行情。综合分析：上周中兴通讯、安琪酵母、片仔癀、好太太四只此前被市场公认为白马的股票同时出现跌停或接近跌停，而在此之前，东阿阿胶、涪陵榨菜、大族激光等个股因业绩大幅下滑或被质疑项目造假，股价承压遭遇跌停。鉴于近期白马股业绩频频爆雷，多年以来白马股始终走着自己的节奏，多年持续的上涨主要是业绩提升带来的，但这并不妨碍其也有高估和低估之间的周期轮动，目前酿酒、食品等板块在经历年初以来大幅上涨后处于历史估值高位，即使业绩按照预期走，股价也难以继续出现大幅上涨，更有可能维持在当前水平消化估值，而一旦出现低于预期的情况，则容易被放大而出现戴维斯双杀，因此当前时点离场也算是合理选择。投资者调仓时可以密切华 为产业链、消费电子、新能源汽车产业链和住宅竣工复苏等四条主线。短期也可介入受益于人民币贬值预期的品种。

热点展望：关注黄金消费板块，一方面国际金价已经在底部徘徊了很长时间后，如今强势突破1500美元，这样的势头也令不少市民跃跃欲试，想要“抄底”黄金类产品。另一方面，黄金行情也带动了黄金消费市场，而针对重要节日以及送礼需求，黄金企业借势推出黄金饰品等消费品，银行则以黄金类投资产品为主，比如投资金条等。若只是消费、送礼等，购买黄金饰品要根据需求，不能只看到金价变动。黄金饰品不同于金条等黄金投资类产品，刚需为主，受国际金价波动影响不大，而且即便以后金价上涨，也很难变现。黄金投资者应选择投资金条。此外，黄金ETF、黄金概念股及相关主题基金也是不错的选择。

沙漠雄鹰（李德升）2019年8月13日 凌晨   于深圳

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