周一市场呈现集体下挫的格局，早盘指数低开，盘中虽有所反弹，但持续性欠佳，午后仍未出现较有力度的反弹，致全天弱势震荡收盘。今天盘面上，黄金板块表现强势，白酒、煤炭、航空板块跌幅靠前。科创板延续强势表现，首批25只股票收盘全线飘红，平均涨幅5.96%。整体来看，继上周五大盘跳空下行之后，今日股指继续大幅下跌，市场气氛从之前的观望进入到悲观之中，叠加人民币汇率破“7”，市场恐慌气氛有所加剧，后市大盘或继续下行，再度探底，有可能考验前期向下跳空缺口及2800点整数关口的支撑力度，局部结构性行情的重心在科创板。但是，目前估值所隐含的GDP实际增长预期为6%，处于合理水平，即使考虑新增关税影响，市场继续下行空间有限，极端情况下上证综指2750点附近是果断“捡便宜货”机会，一旦市场情绪回升，政策和资金的配合到位，指数反弹也将随时展开。

周一财经要闻：一、7月财新中国服务业PMI降至51.6 为五个月以来最低。二、国家统计局5日发布新中国成立70周年经济社会发展成就报告。报告显示，2018年全国粮食总产量为13158亿斤，比1949年增长4.8倍，年均增长2.6%。三、银保监会：五大行资产占银行业37% 民间资本控股银行业机构已超3000家。四、农业农村部：上半年农产品质量安全水平持续稳定向好。五、长三角乡村振兴战略研究院在宁成立。六、青岛：深化农村金融支农制度改革 探索“保险+期货”业务模式。七、国务院新闻办公室将于2019年8月6日（星期二）下午4时举行新闻发布会，介绍《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案》有关情况，并答记者问。

周一A股三大股指震荡下挫，上证指数报2821.50点，跌1.62%；深证成指报8984.73点，跌1.66%；创业板指报1531.37点，跌1.63%。盘面上，黄金、种业、奢侈品、次新股、ETC概念、钛金属、人造肉、航空、纺织、有色等板块表现较强。技术分析：今日沪深两市双双低开，开盘后震荡走低，而随后证券、有色、次新等板块一度拉升下指数快速回升，创业板率先翻红下，深成指紧随其后，而权重股低迷下，沪指始终未能翻红。午后，指数震荡中继续走低，多板块回落下市场情绪低迷，全天低开低走持续弱势表现，三大股指均收出光脚长阴线，其中上海综指收盘于2821.50点，离今年2月25日缺口仅一步之遥，直指年线位置。由成交量角度来看，市场人气持续低迷，不利于后市行情演绎。量、价、时、空是技术分析的重要因素，而成交量的变化是市场各类信息、行为的综合反映，地量的反弹，需要量能持续。如果市场要出现像样的反弹，没有量能配合是空谈和不切实际的，近期市场成交量的变化格外重要，也是判断市场的重要因素。从目前来看，技术形态上，股指已经出现了破位，市股指向今年2月25日留下了一个跳空缺口，一直没有完全回补，按今天的走势，完全回补这个缺口的可能性已经非常大，下一目标就是缺口下沿2804点。这就意味着我们此前多次提醒的提防C浪主跌调整浪的到来，而目前来看日线趋势基本已经走出现，等待新低之后的入场机会。不过，进入到8月份，下半年影响市场的核心因素逐渐明朗，一是重要会议对下半年经济形势和政策给出明确指引，整体保持定力但也有局部性的加力；二是联储周期内第一次降息落地，关注后续利率展望以及降息周期的持续性，国内的货币政策更多是以我为主，短期来看，中国没有必要跟随美联储降息，在操作上可以拉开一段时间，通过激活LPR，使LPR动起来，从而实现在LPR动起来过程中变性降低存贷款利率。综合分析：今日权重与题材双双调整，市场避险情绪再度升温，量能不助攻，预计后市弱势格局依旧。此次市场的调整更偏全球性而非单个市场，需要放眼全球，其背后反映的是经济回落、地缘政治、贸易 冲突等问题。而A股是最早经历经济回落压力、贸易问题的资本市场，此类问题的边际冲击走向递减且可控。全球视角上看，A股市场反而是当前最具性价比的权益市场，更为坚韧而非脆弱。但只要预期有边际改善，下半年会有机会，科创板热度虽然不减，但却不能对主板市场过度灰心。资金是趋利的，其基本属性是向水位更低的地方流动，科创板目前虽然有交易制度红利的加持，但连续大涨后估值总有高估的时候，而主板此时连续下行之后却在相对的低位区。科创板热度一旦过后，由于主板、中小创在低位，所以再度被资金相中的概率很大，投资者一定要有前瞻性。

热点展望：经济韧性较强，流动性维持宽裕，政策将在供给侧继续优化与发力，维持地产调控基调与打破刚兑都有利于资本市场中期发展，而贸易反复对A股的边际影响递减，A股市场在经历了数月休整之后，即将迎来新一轮上升行情，这个阶段应该积极布局。行业配置重点关注券商、军工、通信、电子、计算机、汽车等，结构性主线建议关注科创板可比映射公司、华 为产业链、中报超预期公司、国企改革、上海自贸区等。

沙漠雄鹰（李德升）2019年8月5日下午15：05   于深圳

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