市场回顾：昨天沪深两市小幅低开，开盘后在金融股杀跌带动下震荡走低，盘中快速跌破5日均线支撑后继续下行。此后，沪指一度下跌超50点。午后，随着招商银行的探底企稳，市场逐步迎来稳定，而证券板块的拉升，则带领指数尾盘快速反弹跌幅收窄。但是，沪指仍失守3000点，创指失守1500点。截至收盘，沪指收报2982.07点，跌0.87%。深成指收报9118.10点，跌1.02%。创业板指收报1498.47点，跌1.06%。两市共成交5133亿元。盘面上，权重、题材集体熄火。黄金概念股强势领涨，赤峰黄金、山东黄金等6股涨停；券商股冲高，华林证券、长城证券涨停；上海出台新一轮支持浦东开发顶层文件，上海自贸区概念股尾盘直线拉升，浦东建设、浦东金桥封板；采掘服务、ST板块等盘中均有拉升表现。稀土永磁、农林牧渔等板块跌幅居前。资金面上，北向资金再度净流出30.51亿元，其中沪股通净流出22.53亿元，深股通净流出7.99亿元。

技术分析： 兵临上档缺口多方推进不力，市场再度陷入难堪，周一的窄幅震荡加上成交缩量，使得周二空方借助不明朗消息再度“发威”，金融股全线退守，所幸后在各大银行回应后展开反弹，虽未收复失地，但沪指守住5日均线，强势暂且得以保持。目前市场的运行格局还是以箱体震荡运行为主，沪指2800点至3050点之间，上方60天线（目前3013点，每天下移2个点）与500天线（目前3035点，正在下移中），必然有一条均线会成为多头的拦路虎，并导致股市再度探底。大盘在高位连续2天缩量后，下探2930-2950点获得支撑并出现回升走势。目前来看，短线反抽力度有可能不够大，且如果后面继续缩量的话，大概率还会向下寻求支撑。这根长下影，我们暂时怀疑是‘空头尖兵’，或许是为日后向下破位所发出的信号弹。除非上涨量能放大到2700亿元以上，那么由弱转强才会成立。就最近几个交易日来讲，预计近日市场走势以震荡反弹为主。建议投资者采取平衡策略低仓位操作，根据市场热点在消费大盘股（非银金融、食品饮料、餐饮旅游、家电）与资产重组题材热点上进行稳妥配置。综合分析：科创板时间已经到来，其对市场投资方面的影响，短期可以从博弈角度去理解，中期可以从该市场中个股定价方面寻找主板的板块机会，长远则需要我们修正目前的投资理念。从博弈角度说，A股市场之所以流行“逢新必炒”甚至“新股不败”这样的观念，纯属“经验”使然。但科创板是个新市场，肩负着制度创新和重塑A股投资理念的重任，而主板未来的改革方向，或许也将取决于这个市场尝试出来的“经验”，这就意味着其成功将毫无悬念。目前而言，这方面影响应不大。科创板虽然有融资融券保障市场定价能力，但眼下的投资思维不可避免要影响到初始阶段的操作。在大趋势相对明确之下，只要个股有质地保证且估值依然较低，那么对短线的波动就可选择忽略，这是价值投资者必守的心态！

热点展望：食品饮料板块再次成为市场主要热点方向，一是有北向资金偏好的预期，二是市场资金以防守为主，同时贵金属的走强都对短期市场有一定摆动。食品板块值得关注603317天味食品。公司成立于2007年，专注于川味复合调味料的研发、生产和销售，主要产品有火锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料等，公司主要品牌包括“大红袍”、“好人家”、“天车”及“有点火”。2018年公司实现营收14.13亿元，其中火锅底料6.85亿元，川菜调料5.18亿元，香肠腊肉调料1.17亿元。1）复合调味料市场规模由2010年的355亿元增长至2015年的751亿元，CAGR为16.2%，占中国调味料市场规模的18.2%。未来随着家庭烹饪使用复合调味料的趋势增加、复合调味料规范化增加更适合餐饮服务供应商使用，预计2020年中国复合调味料市场规模有望达1488亿元，2015-2020年CAGR为14.7%，占中国调味料市场规模提升至22.1%。2）复合调味料细分为鸡精、火锅调味料、中式复合调味料、西式复合调味料及其他，其中火锅调味料规模位居第二，市场规模由2010年的74亿元增长至2015年的154亿元，CAGR为15.9%，预计2020年火锅调味料规模达到310亿元，2015-2020年CAGR为15%；中式调味料规模位居第四，市场规模由2010年的55亿元增长至2015年的123亿元，CAGR为17.5%，预计2020年市场规模达到268亿元，2015-2020年CAGR为16.9%。3）火锅调味料又细分为火锅蘸料和火锅底料，其中火锅底料市场规模由2010年的59亿元增长至2015年的125亿元，CAGR为16.2%，预计2020年底料规模达到255亿元，2015-2020年CAGR为15.3%，高于复合调味料和火锅调味料的增速。公司披露2019年收入和利润增速目标，分别为20%和10%，主要系公司借上市契机大力加大费用投放，提升公司品牌力，为后续渠道扩张和未来发展奠定基础。

沙漠雄鹰（李德升）2019年6月26日 凌晨   于深圳

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