周二市场呈现宽幅震荡的格局，沪深两市小幅低开，开盘后震荡上行翻红，随后在金融股以及题材股的带动下快速上行，盘中收复2900点整数关口后继续上行，并一度触及20日均线。此后，证券板块盘中快速拉升后回落，而指数盘中跳水翻绿，令人倦怠的行情持续了一整天，却在尾盘集合竞价迎来了亮点：北上资金在尾盘疯狂买入，净买入额一度超过了110亿元，成功带动A股各大指数逆袭，最终指数上涨17点。盘面上农业板块领涨，创投概念表现强势，芯片概念持续升温。整体来看，今日北向资金时隔8个交易日后重现净流入态势，北向资金合计净买入55.67亿元，其中沪股通渠道净买入46.77亿元，深股通渠道净买入8.90亿元。今日市场动能切换的中继阶段为投资者布局动能切换创造了机会，配置上关注三条主线：一是市场波动加大，滞涨且基本面向好的银行、非银（保险）仍是基于防御的良好选择；二是把握高景气与盈利稳定性，关注商贸零售、旅游、养殖、食品饮料等行业，看好涨价逻辑下的猪、鸡、白糖等细分领域；三是继续看好创新和改革红利主题等。同时，回避短期涨幅过大的题材股；盯紧券商这一市场风向标，参与科技股和科创股题材的交易机会。

周二财经要闻：一、5月28日人民银行公告称，为对冲央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，今日人民银行以利率招标方式开展了1500亿元7天逆回购操作，中标利率持平于前期。鉴于今日有800亿元逆回购到期，实现净投放700亿元。二、新能源汽车动力蓄电池回收利用管理培训研讨会议在京召开。三、多家上市公司澄清与青年汽车集团水氢发动机的合作传闻。四、人民银行营管部推专项再贴现 精准服务中关村科创型企业。五、30个省份已启动制定“取消高速省界收费站实施方案”。

周二A股三大股指呈现强势震荡格局，沪指收复2900点，上证指数报2909.91点，涨0.61%；深证成指报9035.69点，涨0.62%；创业板指报1505.16点，涨0.89%。盘面上，园区开发、玉米、猪肉居板块涨幅榜前列，语音技术、宁夏、煤炭开采加工居板块跌幅榜前列。技术分析：沪深两市股指延续昨日强势，一路震荡走高，但涨幅超过1%后，券商等助推人气板块持续走弱，市场情绪开始有所变冷，创业板指由涨近1%转向翻绿，深证成指、上证综指随后翻绿。尾盘期间，由于北上资金蜂拥买入，国产软件题材拉升，部分大盘券商股护盘，两市股指尾盘瞬间拉升。从日线级别来看，今日收复5日均线与10日均线，但其它均线继续死叉向下发散，说明当前风险犹在，大盘向上反攻的量能确实偏弱，市场的情绪需要逐步消化，维稳迹象显现。由形态角度来看，当前指数处于2800-3000点震荡区间，上证指数在上下两缺口间震荡僵持。大盘能守住2804点不破，则有望再次上攻2950点附近，此后只要能够放量上攻，那么仍存在大盘顺势向上回补3000点附近下行的缺口。结合成交量角度来看，量能再现萎缩态势，后市量能仍是制约后市转势逆袭的关键。但量能始终无法有效释放，因此预计后市仍将在区间震荡，牢固筑底。综合分析：今日沪深两市小幅开盘，开盘后震荡上行，在金融、地产的带动下沪指顺利收复2900点整数关口后继续走高。此后，题材股全线活跃，多板块继续表现，指数接连创日内高点并不断攀升。由于前期股指持续弱势震荡，大盘要在短时间内信心得到大幅提振确实较难，可以看出，虽然今日两市股指在不断震荡攀升，但成交量依然略显不足，这也是制约目前行情进一步上攻的重要因素之一。不过，值得注意的是，人民币汇率阶段性企稳，加上MSCI首次扩容名单今日收盘后正式生效，北上资金时隔多日后，再次恢复净买入，净买入额达到74.91亿元。这一次调整是牛市初段的大休整，不会改变熊转牛的大格局。从幅度上来看，比较充分，但时间上可能还不够充分，所以市场未来一段时间依然处在休整的状态，只是速度可能会变慢，甚至不排除震荡式休整。三季度开始，市场将会重新进入上涨趋势。该机构进一步表示，至于休整的方式，最乐观的情况是出现类似2005年的情形。2005年牛市第一阶段中，政策（股权分置改革、汇改）、利率环境（下行）、经济预期（领先指标见底），所有的大逻辑都很好。2005年6月到9月，股市进入了第一波上涨。但是随后利率下行趋势放缓、上市公司财报欠佳等因素出现，市场出现了季度级别的调整，之后随着经济进一步改善，2006年股市迎来了更猛烈的上涨。

热点展望：5月28日收盘后，MSCI纳入A股因子首次扩容将正式生效，MSCI将A股的纳入因子从5%上调至20%，预计可在今年为A股市场带来700亿美元的资金净流入，如果进一步开放和发展市场，MSCI或将进一步提升A股的权重。个股方面，北向资金流向显示，境外投资者青睐市值大、流动性强的个股，其特点是ROE高且盈利确定性高。行业方面，境外投资者持续偏好食品饮料和耐用消费品板块。

沙漠雄鹰（李德升）2019年5月28日下午15：05   于深圳

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