周四指数继续震荡下行，创业板一度跌逾1%，市场整体萎靡（沪市全天成交1505亿元），截至全天收盘，上证指数报3154.24点，跌0.48%；创业板报1831.20点，跌0.84%。盘面上，石油石化板块逆势领涨，中油工程涨停。物流板块表现强势，原尚股份、宏川智慧涨停。化工板块午后拉升，华谊集团、阿科力等涨停。跌幅方面，医药板块高位回撤，九典制药、开立医疗等跌逾7%。白酒板块下挫，水井坊、山西汾酒等跌逾4%。钢铁、航空、卫星导航板块均跌幅靠前。技术分析：上证指数全天收小阴K线，日线级再度陷入走弱状态，大盘挑战3200 点以失败告终，虽然都逼到 3191 点了，但是还是遇到了强大的抛压。这说明当前市场依然没有行情。创业板指数中KDJ指标再度向下，但下方多条均线支撑力度还是较强。当前行情不明了，与多种因素有关，其中金融降杠杆是大背景，也就是说在本轮降杠杆没结束前，成交量将制约市场反弹。综合分析：从近期盘面交易的情况来看，虽然利好不断，各板块也均有所回升，但投资者情绪却始终并未出现根本性改观，所谓“五月魔咒”一直萦绕在投资者的心中。历年A股二季度表现偏弱，数据显示A股历年二季度同样表现偏弱。以沪综指为例，2008年至2017年的这十年来，除了2009年、2014年和2015年二季度录得上涨之外，其余年份二季度均以下跌报收。值得注意的是，其中5月又容易成为一年之中的分水岭。2015年、2016年、2017年都是从5月开始发动行情，开启此后长达半年的上攻。但从股票定价因素看，所谓“日历效应”也好，“魔咒效应”也罢，都只会对风险偏好形成一定扰动，不宜以此作为决定投资的主要依据。当前两市大盘震荡格局较难打破，局部热点，板块分化是近期主要特点，操作上仍需控制仓位，不要激进，既然大盘还未有突破方向，不妨小仓位参与下。

热点展望：当前A股往下有估值和业绩底支撑，往上又缺乏估值合理且成体量的投资主线，后市或呈现底部抬高的区间震荡态势。操作上建议轻指数重个股，逢低关注生物医药、人工智能、军工及底部成长股。

沙漠雄鹰（李德升）2018年5月17日下午15：05   于深圳

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