周五沪指呈现震荡冲高的格局，沪指盘中摸至3574点之后临近尾盘小幅回落，民航机场、房地产、港口水运、文化传媒、保险、券商信托、高速、银行等行业涨幅居前；黄金、钢铁、石油、有色、煤炭跌幅居前；题材股方面，快递概念、创业成份、精准医疗、增强现实、国产芯片等涨幅居前。今日市场量能明显缩小（沪市全天成交2581亿元）。本周来看，在市场做多情绪不断蔓延的情况下，增量资金将不断入场，未来股指将继续突破上涨，并且下方均线继续多头排列。在监管环境趋严、融资政策收紧的大环境下，A股市场的估值体系、思维体系和投资者结构正在发生变化。二线蓝筹休整，一线蓝筹接力反弹，股指依旧是易涨难跌，难以出现深调。不过，连续上攻之后，多方累积了较多的获利盘，虽然后市依旧继续形成上涨，但是在获取较多的获利之后，市场上存在一定的分歧将是十分正常。展望后市：在机构投资者逐步占据主导地位背景下，无论市场是平稳运行还是在震荡格局中，价值投资主线均无法撼动，低估价值股仍是配置重点。

周五两市震荡回落，全天上证指数报3558点，成交2581亿元，盘面上，水泥板块午后维持高位震荡，全天涨幅领先。四川双马、万年青、上峰水泥涨幅逾5%。地产板块涨幅靠前，世荣兆业涨停，华联控股、新城控股上涨超7%。家电板块午后小幅走高，格力电器、奥马电器上涨超3%。另一方面，有色金属板块领跌市场，白银有色、洛阳钼业等下跌超4%。钢铁板块中，三钢闽光、安阳钢铁下跌超2%。通信板块午后走低，万马科技、吉大通信下跌超4%。技术分析：上证综指自2017年12月28日之后走出“十八阳夹一阴”的走势，部分龙头股1月份以来涨幅超过30%。不过，随着主板股指遇到支撑以及创业板股指遇到压力，市场的阶段性风格一度再度切换，其中沪指在遇到5日均线的支撑后止跌回升，今日形成长上影。虽然近期市场对资金的吸引力在不断提高，但短期内权重股持续上涨的可能性不大，应该防范追高风险。短期市场面临上涨途中的震荡调整，市场情绪目前依然稳定，后市结构性做多趋势有望延续，并有望持续至春节前。综合分析：元旦后市场成交量温和放大，权重股轮番上涨，推动股指连创反弹新高。近期中小创板块强势崛起的背后，闪现着公私募基金对投资组合进行纠偏的身影，新兴成长领域的“微蓝”公司成为受益者。

热点展望：近期市场指数走势分化，开年躁动行情不确定性强， A 股涨幅偏低，投资者较为谨慎。经济增长数据提振投资者信心，中长期基本面向好；但目前 A 股涨幅已较高，叠加流动性偏紧、板块轮动快、市场监管趋严等因素影响下，短期我们保持谨慎乐观，建议投资者切勿追高，中长期依然坚定看好 A 股行情。

沙漠雄鹰（李德升）2018年1月26日下午15：05   于深圳