早上好!喝茶写博， 多日低迷后,A股迎来探底回升。昨日股指跳空低开,创业板指与沪指还一度跌逾1%。但随后在雄安新区与OLED等概念股带动下,各大指数纷纷强势翻红。虽然出现了逾1900只个股上涨、近40只个股涨停的活跃局面,但成交量的大幅萎缩,让市场反弹失去了有效支撑。目前制约市场持续反弹的背景并未宽松,除了大题材性质的雄安概念,利差扩大获利的银行保险股,仍是选择标的所在。目前，市场面临一个重新探底并且再度寻找支撑的问题。这种探底与寻找支撑，并不仅仅着眼于指数停留在某个位置，而是市场的交易重心能否稳定，个股是否能摆脱非理性的暴跌，以及投资者的信心能否恢复。当投资者全面了解了各项金融监管政策的本意，同时对于实体经济状况有了全面的认识，加上对上市公司的真实价值有了更深的了解后，市场还是会趋于稳定。当然，这需要时间。

大盘回顾：周三A股市场整体小幅反弹，创业板三连阴后涨逾1%。两市惯性低开低走，沪指上演探底回升走势，早盘一度下探至3022.30点，险些创出本轮调整新低，之后震荡企稳。截至收盘，沪指报3064.08点，微涨0.07%；深成指表现更强，收涨0.50%，报9812.46点，终结此前的“五连跌”走势；创业板指收涨1.03%，报1776.28点。但市场成交量依然低迷，两市合计成交3422亿元，比前一个交易日大幅萎缩。两市涨停个股40只，跌停个股20只。盘面上，行业板块多数收涨，保险、贵金属、酿酒、安防、有色跌幅居前。券商板块逆市反弹：第一创业涨6%；OLED概念大幅拉升：彩虹股份、凯盛科技、濮阳惠成涨停；油气设服板块反弹：石化机械涨停；地热能强势反弹：东方电热、盾安环境涨停。

技术分析： 周三盘面呈现出的信号特征，是市场恐慌心理得到一定程度的缓解。需要提醒的是，虽然跌势有所遏止，但远未到乐观的时候，因为包括相对强势的创业板在内，均未在反弹中出现明显放量，这种反弹如果得不到量能的配合，短期内就将重新下跌。本周还剩两个交易日，如果在周五收盘时沪指收在3044点之下，那么意味着此前周线级别的探底信号不再成立，其后在3000点一线是否能获得支撑也是未知数。所以投资者本周应重点关注3044点一线的得失，若本周收盘该点位失守，届时即便出现反弹，也只构成短线操作的机会，长线布局机会仍需等待。综合分析：沪指虽然很不争气，年线争夺战暂时以空方获得明显的优势，但市场一股绩优蓝筹小分队，却以不可阻挡的摧古拉朽的走势，让习惯投机的交易者惊艳。首先是A股再现增持潮，董监高、实控人大手笔齐上阵。5月23日晚间时，已经有近20家公司发布公告完成或拟推出大额增持计划，其中不乏公司高管和控股股东“真金白银”大手笔增持。其次是监管部门进场督查银行收缩票据业务。5月份以来，各地银监局密集开出“罚单”，其中票据业务是“重灾区”。资金方面，沪股通净流入3.51亿元，深股通净流入8.45亿元。另外，央行公开市场进行400亿元7天期逆回购操作，500亿元14天期逆回购操作。因央行公开市场当天有1400亿逆回购到期，故净回笼资金达500亿元。

投资建议：从大环境看,市场对监管加强、流动性担忧并没有解除,避险保守情绪下市场越是不稳定,投资者越是追捧白马蓝筹类标的,市场现存压力很明显,如果没有较好的经济数据或增量资金打破僵局,短期内难见回升。消费升级背景下,随着行业集中度与龙头企业市场占有率提高,绩优蓝筹有着明显的溢价可能,A股持续弱势调整下,投资者要更加注重个股的业绩确定性。在金融去杠杆的下行压力下,低估值绩优白马股的投资价值做进一步凸显。大盘风格转换下,银行股因整体估值便宜,安全边际高,获得市场资金的持续青睐,委外受限对银行业绩产生的影响不大,监管对市场资金的影响要大于对银行股的影响。市场资金出于避险需求,低估值、业绩稳健的银行标的会是首选。

沙漠雄鹰（李德升）2017年5月25日凌晨