早上好!喝茶写博， 昨天沪深股市先抑后扬，沪深股市缩量、个股跌幅加大，折射出存量资金博弈的现实。截至终盘，沪指收报3017.29点，微涨10.90点，次新股和近期涨幅较大的题材股居跌幅榜前列，而黄金珠宝、有色金属等周期性蓝筹则位居涨幅榜前列。近期南方地区普遍遭遇洪涝灾害，可能会导致通胀抬头，或影响到货币政策的运行空间。从估值、换手率、情绪面、领涨板块等几个指标来看，尚难判断当前市场属于底部。黄金、酿酒板块都是带有一定防御性的，它们的上涨意味着股指短期可能会有所震荡，短线来看，沪指逼近4184~3684两个头部连线，或有洗盘动作。

大盘回顾：周三两市双双低开，开盘后震荡整理，始终于红盘下方徘徊。此后，国企改革、黄金等概念股拉升，股指波段回升，但力度较小。午后，有色板块继续走强，股指回升中成功翻红，并于尾盘继续上行走高。截至收盘，沪指报3017.29点，涨幅0.36%，成交2465亿元；深成指10641.65点，涨幅0.37%，成交4171亿元；创业板报2241.56点，跌幅0.20%。两市合计成交6635.5亿元，略有萎缩。共有1325只股票上涨，1168只股票下跌，非ST涨停个股64只，跌停个股两只。

技术分析：昨日主板继续创出新高，但是个股分化却在加剧，创业板虽然仍在5日均线之上但是指数重心开始走低，主板均线系统逐渐呈现多头排列态势，周线级别上K线二连阳，MACD、KDJ维持上行的转态，月线图上，回到30月线之上，成上攻10月线之势。不过，经过了连续几日的上涨，市场上已经积累了丰厚的获利盘，在近期没有明显利空的情况下，这些获利筹码是上涨的最大阻力。因此，市场可能会适时出现休整洗筹，但震荡上行的脚步在短期内将不会改变。若要中线趋势出现好转，只有阶段性放量才有可能，否则就将如之前几次的反弹放量一样，在资金退却之后又重回弱势格局。近期股指走的都是以平台突破的方式上扬，这种形态在A股市场出现转机之时常常出现，而出现这种走势的原因，则在于投资者情绪好转，惜售心理较为明显，但技术指标处在高位，不支持股指大幅上扬，因此以搭建平台的方式对超买指标进行修复。这样一种形态特征，通常可以认定为市场处在强势格局中，一般在短期均线位上可获得较强的支撑。

综合分析：上证指数从去年5000点跌至目前的3000点位置，整体市场估值已经相对合理，之所以在这个位置上下震荡，主要是存量资金博弈，而随着养老金、海外资金以及场外观望资金逐步入场，未来市场有望进一步走好。但是，海外形势不稳，经济走低，股市下行，资金避险情绪高涨，逐渐入手黄金现货、期货以及相关股票。这种投资重心的变化还要持续相对较长的时间。站在资产配置的角度，黄金股以及美元都应该有比较大的比重。后市能否更上一层楼，首先取决于两个重要因素。其一是是否真的存在IPO的变相空窗期？二是自有资金能否实质上增多？

操作建议：在阶段性上扬之后，沪指日线指标目前已经处于超买状态，后续维持振荡格局的概率较高。若市场振荡具备强势特征，则投资者可继续轻仓操作，对于手中没有持股的投资者而言，不妨等到60分钟K线指标出现超跌之时再结合盘面状况操作。

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                     沙漠雄鹰（李德升）2016年7月7日凌晨