早上好!喝茶写博，沪深两市周二大幅低开，不过略微下探后旋即反转向上，两市几大股指最终悉数以阳线报收，沪指突破半年线和20日均线压力站上4000点。当前整体来看A股，高层不断释放利好，初步扭转了市场的颓势，救市政策已经非常积极和坚决。近日股指节节攀高貌似力度较强，但由于成交量未能达到60均量线的水平，显示出投资者情绪依然谨慎，这样的背景下，短期上行持续性有待观望，由于4000点正好与半年线“牛熊分界线”重叠，短期存在一定的上行压力，震荡趋势实属正常。在未有效放量之前，若遇拉升建议逢高逐步减仓，做好波段操作准备，高抛低吸选择强势品种成为盈利关键。

         今日经财要闻：一、山东省确定将１０００亿元职工养老保险结余基金委托全国社会保障基金理事会投资运作，分批划转，目前第一批１００亿元已划转到位，其余基金正在归集。二、中国结算最新周报显示，上周（7月13日至7月17日）新增投资者数量53万人，环比增3.18%。此外，新增基金账户64万户，环比增48%。三、国家发展改革委发出通知，决定将汽、柴油价格每吨均降低265元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油（全国平均）每升分别降低0.2元和0.23元，调价执行时间为7月21日24时。四、央行：6月末社会融资规模存量同比增长11.9%。五、环保部于近日印发《环境保护公众参与办法》，《办法》将于2015年9月1日起正式施行。该《办法》是自新修订的《环境保护法》实施以来，首个对环境保护公众参与做出专门规定的部门规章。六、中金所盘后持仓排名显示，IF1508合约前20名多头席位增持13手至3.54万手，前20名空头席位减持959手至4.11万手，多空双方资金流入均不明显，显示市场情绪较谨慎。具体席位上，中信期货减持多单226手，空单253手；海通期货减持多单442手，空单503。

         大盘回顾：周二沪指协同各股指纷纷大幅低开，盘中中小盘个股再度发力，奋力拉升大盘指数。金融、石油两大权重板块继续疲弱，不过煤炭、有色等资源类权重表现活跃，11点左右券商板块发力，推动沪指突破4000点一线。沪指日线四连阳，两市成交量略有萎缩。截至收盘，上证指数报4017.67点，涨幅0.64%，成交6464亿元；深成指报13315.56点，涨幅0.86%，成交5606亿元。创业板报2882.90点，涨幅1.21%。两市共有1698家个股上涨，517家下跌。非ST类涨停个股293家，跌停个股13家。技术分析：昨日沪指对于4000点一线的突破并不坚决，量能不足，而且尾盘也出现了小幅回落。目前日线级别依然呈空头之势，虽然60分钟K线形态有所好转，但第二次反弹的力度与第一次反弹的力度相比相差太远，形成了一种背离态势。同时，近四天股指虽然震荡反弹，但成交量却没有放出来。并且深成指、中小板指数、创业板指数都形成30分钟MACD顶背离走势，上证指数也即将要形成。中期行情来看，这里的反复折腾是为了夯实底部，为未来的行情打下基础。一旦筑底完成，慢牛可期。而短线来看，沪指突破了半年线和20日均线的压力，如果能站稳在均线之上，则后续可能向下跌前的颈线位4100点发起冲击。由于4000~4100点区间为前期密集成交区域，因此可能面临套牢盘的抛售压力，这也意味着，如果没有足够的接盘资金介入，4100点关口很难逾越，所以若市场继续反弹，成交量能否有效放大显得至关重要。若反弹量能不足，则其后只要掉头向下，就可能引发如潮的抛盘。综合分析：从近几日走势看，当前政策托底以及监管层控制杠杠去泡沫同时并存，因此单边上涨的局面难以出现，股指更多将呈现震荡上行、结构性分化的特征。只有通过这样的振荡，才可能完成筹码互换，这样在底背离形成之后，才有足够的资金来推动市场再度走强。同时，市场上空聚集着多把悬剑：护盘资金退出是一把，IPO重启是一把，做空机制正常化也可算一把……如果这次不能将空方歼灭殆尽，让市场继续走在牛市的路上，则未来空方一旦死灰复燃，就仍有多把利剑在手。

         操作建议：未来可能进入振荡市格局，个股表现将呈现明显分化。在监管层严查场外配资、场内融资余额保持平稳的大背景下，预计A 股未来的杠杆率不会出现大幅度提升。从两市融资余额与A 股的历史走势表现来看，在这一轮资金带动的牛市背景下，指数走势与市场杠杆程度高度相关，未来若杠杆率不出现大幅度波动，市场很可能将呈现振荡走势。在振荡市行情中，个股的表现将呈现明显分化。控制仓位，等待时机择机介入。筑底将是一个过程，期间有足够的时间提供优质个股买入时机；建议继续关注业绩优秀，股价在重要股东、管理层定增价或增持价附近的中小市值个股

       热点展望：一是底部形态明显，且有抄底进入的股票；二是产业资本大举增持后被套的股票，反弹后这类股票转入中期强势的可能性很大；三是业绩高成长、本轮泡沫已挤透的成长股，未来是最好的换股目标；四是有金融大鳄逢低暴力举牌的个股，将是下波市场的主流热点。五是在当前缺乏主题投资机会的背景下，中报高送转为成长股中确定性最高的主线之一。在高送转概念中，部分前期超跌的优质次新股将成为最具确定性、兼具弹性的投资方向；同时大比例送转方案的个股，也往往是资金追捧的重点对象。

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                     沙漠雄鹰（李德升）2015年7月22日凌晨