周三沪深两市股指呈现冲高回落的格局，虽然盘中沪指一度快速上行，回补了周一跳空缺口，但量能萎缩，上攻30日线之后无功而返，整个A股市场的量能仍然没有改变，上海市场成交仅仅是2901亿元。下周市场将密集申购新股，仅下周二便有创记录的17家新股申购，2万亿左右的资金分流极大的考验了大盘反弹的持续性，离春节也刚好只有9个交易时间，年底向来都是流动性最紧张的时刻，各路资金都有流出市场的需要，这也一定程度上阻碍了蓝筹股持续反弹。不过，虽然后市股市不会像前一段时间那么疯狂拉抬大盘股，但在经济数据走弱的同时，积极政策对冲预期持续升温，在资金压力高企的背景下，降息降准预期也日益浓厚，预计短期市场仍将以震荡格局为主，盘中热点会层出不穷。

          周三消息面：一、今日（2月4日）人民币兑美元中间价报6.1318，较上个发布日（2月3日）6.1369，调升51个基点。受美元大幅走低影响，银行间外汇市场上人民币兑美元即期汇率开盘报6.2440，升值139个基点。二、国家发改委通知印发国家新型城镇化综合试点方案。三、山东省将设立6亿元的省级城镇化投资引导基金，加快推进全省新型城镇化发展。四、北京市质量技术监督局日前就《出租汽车技术要求》公开征求意见，新标准拟规定，出租车运营设备上应配置智能终端，可实现电子支付功能、驾驶员电子证件识别和身份认证等功能。五、农业部发布《关于扎实做好2015年农业农村经济工作的意见》（下称意见），意见指出，2015年，农业农村经济工作要坚持以稳粮增收调结构、提质增效转方式为主线，深化农村改革，加强法治保障，推进科技创新，发展现代农业。六、希腊四大银行中的三家已经开始动用希腊央行紧急流动性援助(ELA)，因政局动荡导致一些储户提现。七、上海市第六轮环保三年行动计划正征求意见。该计划共设水、大气、土壤、固废、工业、农村农业、生态和循环经济等8个专项领域和若干保障措施，安排220余个项目，预计总投入约1000亿元。

         周三上证综指开盘3212.82点，高开7.92点，股指冲高30日线回落，截止全天收盘，沪指收报3174点，全天成交2901亿元。全天盘面上来看：两市涨跌各半，钢铁、P2P概念、航母、互联网金融、京津冀等板块涨幅居前，兰州自贸区、足球概念、猪肉、迪斯尼等板块下跌。技术上，沪指全天报收一根光脚阴线，沪指继续失守30天线，沪指KDJ死叉发散，MACD指标绿柱拉长。从目前的情况来看，沪指已经连续4天在30日均线下方运行，沪指这种短线破位的走势，如果不能得到快速的修复，那么调整周期将延长。综合分析：1月股市震荡拉锯，呈现出大开大合走势，2月份的政策加大经济扶持力度的逻辑依旧，而资金面整体中性偏宽松，因此中期向好的逻辑尚未发生转变，但考虑到随着近期市场的震荡调整，投资者情绪趋于谨慎且对于经济基本面的担忧抬头，同时2月存在批量新股、期权上市和春节长假等扰动因素，因此短期股指料顺势调整，震荡加剧。虽然无量反弹不可靠，但2月行情的特性就是不会大跌。因此在外资流入、场内资金流出打新致行情大分化下，我们可重个股轻指数。

        操作建议：在A股面临外资大举流入、新股抽血与春节长假效应下，行情将陷入结构性大分化的乱局。投资者若想在此乱局中获得超额收益，务必抓住市场热点主线，市场处在相对弱势的环境下的混乱，投资就越需要冷静。操作不宜盲目追高，但同时下跌空间也有限；中小创业板还处于短期反弹通道中，前期低位买入的暂时可以继续持有，值年报预披露期间，此时应该注意公司业绩，避免踩地雷，新高后成本低的可继续持有，加仓时机依旧是耐心等待回踩，不要盲目乱追，选股时多注重业绩，高送转潜力股重点关注。在杠杆去化、风格均衡的背景下，后市应淡化指数涨跌，把握热点轮动。成本低的持仓还可继续观察市场走势再做决定，现阶段行情热点持续性不强，有必要控制风险！

         后市热点：重点关注医药板块，一是自去年7月22日以来至昨日，生物医药板块的涨幅仅为23%，存在补涨机会；二是当前医药行业估值溢价率位于历史低位，存在估值切换的动力；三是在国家持续加大行业投入下，医药上市公司业绩增速平稳。受益于人口老龄化以及国家的持续加大投入，医药行业整体仍有望维持15%以上的稳健增长。其中可重点关注干细胞和免疫细胞行业，例如000504*ST传媒，公司拟6.35元/股非公开发行不超过9500万股，募资不超过60325万元用于干细胞和免疫细胞储存库项目、细胞与组织工程实验中心项目，公司以干细胞和免疫细胞储存业务为起点，进入干细胞和免疫细胞产业，实现在大健康产业的布局，进而实现公司业务转型升级的战略发展目标。

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                                沙漠雄鹰（李德升）2015年2月4日下午15：05   于深圳    

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