周五沪深两市股指呈现震荡盘升的格局，并且留下跳空缺口。盘中高铁、石油、保险、银行发力，推动沪指一度冲击3400点，但随后纷纷回落。不过，蓝筹股去年7月份以来大幅拉升，估值修复行情或许接近尾声，3400点之上再度大幅拉升的条件短线不具备。鉴于下周将公布2014年经济数据，投资者担心去年经济状况较差从而导致入市意愿较低，同时前期表现较好的权重股已到高位，面临的抛压可想而知，主板要再次狂拉指数的难度十分巨大，股市投资最怕不确定，虽然下周有望挑战3404点，但是投资者不应看到一时的拉升便急于追涨。

         周五消息面：一、国家能源局消息，2014年，全社会用电量55233亿千瓦时，同比增长3.8%。分产业看，第一产业用电量994亿千瓦时，同比下降0.2%；第二产业用电量40650亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业用电量6660亿千瓦时，同比增长6.4%；城乡居民生活用电量6928亿千瓦时，同比增长2.2%。二、经中国证监会批准，上交所和深交所决定自1月19日起对跨境ETF和跨境LOF实行当日回转交易（即“T+0”交易），共涉4只上交所上市基金——“德国30”、“标普500”、“纳指ETF”和“H股ETF”。三、环保部2015将全面落实"水十条"，推进"土十条"制定。四、国家发改委1月16日批复两项铁路和轨道交通项目，具体为济南市城市轨道交通近期建设规划和新建弥勒至蒙自铁路项目。五、215日上海出入境检验检疫局与浦东新区政府，上海市质量技术监督局与上海国际旅游度假区管委会分别签署合作备忘录，将围绕优化贸易发展环境、促进产业结构转型等方面推出系列举措，共计31条。六、国内首个高速公路跨城际快充网络——京沪高速公路快充网络全线贯通。七、据外媒16日报道，瑞士央行周四突然取消瑞郎兑欧元汇率上限，此举或预示着欧洲其他地区的货币政策将发生转变，欧洲一些较小的央行正在为欧洲央行本月晚些时候的重大政策转变做准备。八、瑞士央行意外宣布放弃瑞郎兑欧元汇率的上限，调降存款利率，平安证券16日发布的最新研报指出，瑞郎脱钩欧元，将使瑞郎与欧元对其他货币的汇率走势分化，且欧元区国家向心力将下降，欧元区经济复苏面临更大不确定性，下周欧央行很可能会宣布开始QE。

           周五上证综指开盘3224.07点，高开1.63点，股指震荡走高，截止全天收盘，沪指收报3376点，全天成交3922亿元。全天盘面上来看：两市涨多跌少，二维码识别、P2P概念、国产软件、新股次新股等板块涨幅居前，证券、公交、西安自贸区、房地产等板块下跌。技术上，沪指全天报收一根光脚中阳线，沪指收复5天线与10日均线，技术指标当中的KDJ指标金叉，MACD技术指标死叉后得以修复。从当前来看，3478点是众所周知的高点，必定在投资者心理上造成一些压力，市场不太可能一步直接攻击3478点，毕竟3478点是众所周知的高点，必定在投资者心理上造成一些压力，预计后市股指继续上攻的空间不大，且有主力做双顶回落的可能性。综合分析：目前经济基本面并未走坏，且存强烈二次降息预期，预计牛市仍未结束。未来一段时间内，改革是主题，经济只要在底线位置上，投资者并不需要担忧具体数据。估值重构行情进入震荡期后，预期极端的“二八分化”行情将告一段落，建议关注二线蓝筹及前期滞涨板块的补涨机会。同时，中国12月份新增人民币贷款低于市场预期，反映出商业银行仍然担忧传统领域的信贷风险，考虑到中国经济增速将继续放缓，料政策将继续放松，首季可能降准。

        操作建议：市场处在相对弱势的环境下的混乱，投资就越需要冷静。操作不宜盲目追高，但同时下跌空间也有限；中小创业板还处于短期反弹通道中，前期低位买入的暂时可以继续持有，值年报预披露期间，此时应该注意公司业绩，避免踩地雷

         后市热点：一、地方国资上市公司现停牌潮。地方国资试点现停牌潮表明国企改革落实进程加快。此前有过重组绯闻以及本身经营业绩差的上市公司，国企改革进程较快，值得重点关注。二、一号文件最早将在1月15日公开，此前已在部委层面内部下发，相关工作安排业已展开。其中，农村集体产权制度改革成为2015年农村改革重点内容。

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                                沙漠雄鹰（李德升）2015年1月16日下午15：05   于深圳    

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