早上好!喝茶写博，昨日沪深两市开盘后一度冲高，但很快就由红转绿，开始振荡下跌，截至收盘，沪指小跌0.40%，深成指则下跌了1.04%。外围方面：今日凌晨美国股市低收，连续第四个交易日下跌。整体来看A股，两市昨日仅18只个股涨停，这样的市况特征，显示出资金主力的运作意愿再一次减弱。在强势市场中，一旦短线指标出现超跌，其后往往会出现强劲的上扬，但本次指标超跌之后，股指仅在周二作小幅反弹即再现回落，说明前期的强势已经开始减弱，这样的背景下，市场近期可能延续振荡调整，新股申购冻结巨额资金，期指交割日临近，2014年国内一系列经济数据即将出炉，下周还要面临1月汇丰PMI初值，美联储加息渐行渐近。在这些因素影响下，显示出市场短期谨慎防御。

       今日消息面：一、国务院召开会议，加快建立权力清单、责任清单和负面清单。二、国家外汇管理局继续加强重点领域立法及法规清理工作，完善银行结售汇业务管理、境外上市外汇管理等规定，并结合外汇管理改革的推进，对部分外汇管理法规予以集中废止或宣布失效。三、沈晓明指出，自贸试验区辐射浦东，既是2015年上海全市自贸试验区工作的头等大事，又是新区2015年工作全局中首当其冲的头等大事，浦东务必高度重视、努力抓好，不负重托、不辱使命。四、国务院决定设立国家新兴产业创业投资引导基金。五、2015年房贷政策或将呈现前松后紧趋势。六、“浦东发布”消息称，张江高科技园区作为上海进军全球科技创新中心的核心载体，正在谋划新一轮转型。其中，“2015年张江高科技园区建设全球科技创新中心行动方案”目前正在制定中，有望在近期完成。七、日本内阁14日敲定总金额超5万亿日元（420亿美元）的新财年防卫预算，创下历史新高。

       大盘回顾：在新股申购累积效应和期指交割的影响下，A股昨日冲高回落，但并未出现明显恐慌情绪，尾市还收出了豹尾。截至终盘，上证指数收报3222.43点，微跌12.86点或0.39%；深证成指收报11237.78点，下跌118.02点或1.03%；中小板综微跌0.35%；创业板综小跌0.62%。两市成交金额合计4576.47亿元，再创9周地量。技术分析，沪指全天报收一根阴十字星，5天线与10日均线形成死叉，但它中长均线保持原有的上升趋势。从量能来看，昨日成交量基本与周二持平。整体来讲大盘继续缩量整理的概率较大，后市应关注央行释放流动性措施的延续性，目前处于可上可下的位置。沪指近期走势已经由急速上攻变为上升楔形后，再次转化为震荡格局，蓝筹股前期涨幅较大使得短线难以再次形成系统性机会，一则由于沪指3478点压力巨大，加之当前日线指标也已处于相对高位，二则因为创业板指指标回落到相对低位，而市场人气交投活跃，因此只要主板市场出现冷却，人气就可能向中小板和创业板个股聚拢。短线来看，主板市场成交量节节缩减，显示出市场的观望氛围较为浓厚，但在市场向好之时，上涨放量、调整缩量反而是一种较为理想的交易状态，因此对于调整的缩量，其实无从判断后续的市场方向，关键在于给后续新一轮上涨树立了一个参照物。若后续市场再度上扬，且量能明显放大，则意味着市场再创新高的可能性较大，而若其后的上涨量能依然不足，则应提防其后市场走弱的可能。但是，在大的趋势方向上，当前主板指数的向上格局并未遭到破坏，即便阶段顶部就此形成，也不会就此一路下跌，其后总会有一个振荡向上的走势，由此形成头肩形态，因此对于稳健型投资者来说，仍可继续持股。不过考虑到沪指连续几月没有收出一根月阴线，而再强劲的市场也不可能直线向上。鹰眼看盘：回顾2010年股指期货推出的经验看，如果在指数衍生品推出之前指数的估值相对较高且前期有相当涨幅，那么指数衍生品推出后市场回落的风险会有所增大。2010年4月股指期货推出时上证指数在3181点，目前上证指数的点位也已经较多地反应了期权的影响。

         操作建议：市场处在相对弱势的环境下的混乱，投资就越需要冷静。A股已经连续8个月飘红，市场热点已演变到大蓝筹股的补涨，而这种补涨状态还将维持一段时间，中线投资者继续持股待涨，小部分结合大盘滚动做差价。短线投资者继续跟随大盘的热点来操作，弃大抓小、弃差从优为操作原则。

       热点展望：其一是一号文件最早将在1月15日公开，此前已在部委层面内部下发，相关工作安排业已展开。其中，农村集体产权制度改革成为2015年农村改革重点内容。其二是医药、医疗器械、传统消费品等滞涨偏防御类品种，其三是以互联网、环保、软件、传媒等在内的前期大幅调整的新兴产业小盘股。

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沙漠雄鹰（李德升）2015年1月15日凌晨   于深圳