周五股指呈现低开探底反弹的格局，市场继三连阴后，出现缩量反弹。由于连续的三根阴线又给了市场做空力量无限的遐想，跌破2000点恐慌的情绪再次来袭，蓝筹股尽管低估，但对场外资金吸引力不强，抛售老股"打新"，资金分流成为为本周的热门话题。但是，最新的中签率几乎令机构清一色大跌眼镜,新股申购所带来的巨大挤出效应,下周卖股筹钱的市场行为相应会减少。因此，下周市场面临的下跌空间也相对会收窄，重点看成交量的萎缩情况以及2000点整数关口的支撑。

          周五消息面：一、财政部网站20日消息，为切实做好2014年农村危房改造工作，住建部、发改委、财政部发布相关通知。二、中关村大数据交易产业联盟专家顾问委员会成立暨中关村大数据金融服务平台签约仪式在京召开，会上发布了《中关村数海大数据交易平台规则》，这也是我国发布的首个大数据交易行业规范。三、保监会主席项俊波：中国正稳步推进适应国情偿二代监管措施。四、消息称苹果智能手表将从7月开始量产。五、前海管理局相关人士在前海政策透析会上表示，虽然金融业并不在日前获批的前海产业优惠目录中，但下半年前海有望以财政补贴的方式支持金融业的发展。六、龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信、联明股份20日公布新股申购中签率，网上中签率分别为0.437%、0.458%、0.833%、0.544%。

         周五证综指开盘2013.41点，低开10.32点，股指低开震荡冲高，截止全天收盘，沪指收报2026点，成交532亿元。盘面上，两市涨跌各半，天津自贸区、在线教育、锂电池、高送转等板块涨幅居前，石墨烯、葡萄酒、通用航空、移动转售等板块下跌。技术上，沪指全天报收一根小阳线，指标方面KDJ指标开始死叉向下发散，MACD指标首度出现绿柱，白线下穿黄线形成死叉，市场格局仍偏空头。经过本周的暴跌之后，沪深两市和创业板短线形态已经完全走坏，沪指今年第4次受到年线压制而回落，并再度下探2000点关口，今天虽然小幅反弹，但反弹力度明显偏弱。后续量能能否继续放大仍是关键，如果能够维持放量，那么有望企稳反弹。否则，很难突破2100点的压力。综合分析：无论市场政策还是经济政策，在前期持续推出后，叠加效应已经开始显现，这反而可能令后续政策预期下降，说明A股缺乏持续上涨的动力，尤其是6月下旬面临季度结算因素，上证指数不要奢望太高。而随着机构打新热情的降温,市场或重新回到此前的运行轨道上,投资者短期还是要耐心观察。但是也不必要太过悲观，一方面大盘在2000点构筑防线，2000点下方下跌空间不大；另一方面，下周一申购资金解冻，资金回流吸收廉价筹码预期强烈，则市场会趋于稳定。

            操作建议：面对市场短炒的思维惯性以及反弹攻势并不猛烈的客观现实，投资者更要精细化短期策略。在大盘蓝筹股形成合力上涨之前，保持低仓位参与打新，仍是较为稳健的策略。由于系统性上涨难以期待，投资者还需有利好刺激效应减弱后股指再度回落的心理准备，短期的应激上涨可作为优化持续结构、参与短波段超跌反弹之用，不建议盲目追高。 

           后市热点：短线继续关注受消息刺激的题材、概念股，并密切关注新股的投资机会。中长期把握受政策重点扶持的行业（如核电、高铁、草甘膦、环保、特高压等）。例如603077和邦股份，双甘膦价格上涨、公司新建草甘膦生产装臵取得进展，值得投资者关注。

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         沙漠雄鹰（李德升）2014年6月20日下午15：05   于深圳    

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