周四市场受IPO重启、国庆长假、资金面紧张等因素影响，呈现逐级下行之势。特别是近日银行间中短期同业拆借利率全面回升，管理层做出了“既不放松也不收紧银根”的表态，对于流动性紧张的担忧再度浮现。但是，无论是政策预期的反复，或是流动性趋紧的担忧，对于市场的影响都是短暂和有限的，反弹的基石依然健在，节前最后两个交易日市场将呈现平衡之态。

周四消息面：一、 中国银行发布宏观经济金融展望报告。报告认为，未来我国经济面临美国QE退出、新兴市场货币动荡、地方政府债务和房地产泡沫等四大风险。对于周期性回升，报告认为，回升力度不会很大，同时通胀水平可控。二、人民银行计划于2013年国庆节假期期间组织各银行业金融机构，对目前运行的大额实时支付系统、小额批量支付系统和网上支付跨行清算系统进行升级，并迁移支付系统处理中心。三、上海合作组织框架下的区域经济合作平台——2013欧亚经济论坛将于9月26日至28日在西安举行。四、国家林业局日前编制了《推进生态文明建设规划纲要》。五、上海自贸区拟定于9月29日挂牌。而在挂牌当日，将有首批约32项细则出炉，另外，在2013年年底之前，还将有20多项细则陆续出台。六、首届国际旅游岛发展论坛将于28日在海南海口开幕。七、国家收储稀土计划将于10月份开启，整个收储盘子将有百亿元，且主要是中重稀土。八、人民银行于本周四（9月26日）以利率招标方式开展了逆回购操作。本次交易规模为800亿元，操作期限为14天，本次逆回购中标利率为4.10%。九、虽然美国8月耐用品订单和新屋销售数据都好于预期，但投资者对美国预算和债务上限问题的担忧加剧，美国财长警告称联邦政府将在10月17日触及借债上限。

周四上证综指开盘2192.23点，低开6.29点，股指低开低走，截止全天收盘，沪指收报2155点，成交1256亿元。盘面上，两市跌多涨少，医疗保健、石油、医药、通信设备、采掘、移动转售、页岩气、金融IC卡、智能医疗等板块涨幅居前，自贸区概念板块大跌，板块内多股逼近跌停，多元金融、传媒娱乐、仓储物流、保险、运输服务、浦东、迪斯尼、保险、养老地产概念等板块下跌。技术上，今日沪指收一根光头光脚中阴线，股指继周二失守10日均线、周三失守5天线和180天线后，今日失守20天线的年线，从均线及形态上来看，表明空方短线动能暂时强大。KDJ指标继续向下，呈空头排列，逐渐接近超卖区，MACD出现第2根绿柱。从时间周期来看，48个月的对称周期神奇地引发了20年来最重要8个转折点中的3个。而今年9月份，上证指数再度面临这个神奇的对称周期。短线来看，前期大涨股在上周借市场节假日前避险心理进行强势吸盘,同时隔夜回购利率收盘飙升，显示季末资金面紧张。综合分析：目前市场正处于季末银行考核、“十一”长假即将来临的敏感时期，出于避免节日期间政策反复和流动性回收要求，资金兑现筹码的行为加大了盘中的抛压。国庆假期长达7天，为了防止黑天鹅事件发生，部分资金会选择观望避险，量能的变化关注沪市成交能否回到前期大涨前水平，根据量能指标来判断市场是否调整到位。股市面临的传统的9月旺季是否会延续7至8月的好转具有不确定性，受到节假日和季末因素的影响，流动性紧张可能性增加，利好是QE退出推迟，股市已积极反应，这样A股整体机会小一些，震荡的可能性加大。

热点展望：上海合作组织框架下的区域经济合作平台——2013欧亚经济论坛于9月26日至28日在西安举行。论坛由有关国家部委、国际组织和陕西省人民政府共同主办,以“推进古丝绸之路沿线复兴和新欧亚大陆桥互联互通”为目标,提升地区基础设施互联互通和贸易投资便利化水平。关注新“丝绸之路”概念,例如600217秦岭水泥。

操作建议：主力前两日均收在五日均线上方，多数投资者并没有抛出手中筹码，而今日市场跳空低开，直接开在五日均线下方，再加上开盘大跳水，诱发抛盘产生。当前市场对改革的乐观预期正不断升温，预计这一因素在3中全会召开之前仍会持续强化。临近国庆长假，又是月末季末，流动性担忧导致金融股今日大跌占据跌幅榜第一。当前要潜下心来布局一些估值偏低而又有非常不错获利空间的品种，处于补涨地位、受益改革转型的中小盘类个股，则可逢低换入。

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         沙漠雄鹰（李德升）2013年9月26日下午15：05   于深圳   

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