今日是6月首个交易日，沪深两市呈现宽幅震荡的格局，由于中国5月官方制造业PMI远超预期提振市场信心，但是 投资者对经济前景的忧虑仍制约大盘走势，从而带动今天两市双双收出绿盘。目前监管层已经对相关方面给出警示风险，这在一定程度上影响着投资信心，而一些高价、高估值个股在这种情况下会出现较大浮度波动。预计近日整体维持横盘状态，估值水平的差异使得市场必须通过风格转换来调整，资金从高估值的小盘股流向低估值的大盘股是大势所趋。

今天消息面:一、汇丰周一公布，中国5月份制造业采购经理人指数(PMI)终值为49.2，创八个月最低水平，且为去年10月以来首次跌破临界线50。二、周一上海银行间同业拆放利率中，短期品种大多延续上涨，资金面在端午节“小长假”来临前维持紧张态势。三、中国农业发展银行周一公告称，将于6月6日上午利用中国人民银行债券发行系统招标发行今年第十期6个月期（贴现）金融债券，发行额不超过200亿元。四、财政部周一公告称，决定发行2013年凭证式（二期）国债，最大发行额500亿元，发行期为2013年6月10日至2013年6月19日。五、国家外汇管理局日前公布的数据显示，5月份外汇局新批了13.35亿美元合格境外机构投资者（QFII）额度。较4月份有显著提高。至此，外汇局已经累计批复202家QFII机构总计425.63亿美元的额度。4月份，外汇局批复QFII额度为1.37亿美元。六、国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会周一公布，2013年5月，中国非制造业商务活动指数为54.3%，比上月回落0.2个百分点。七、中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日公布，5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月回升0.2个百分点，为连续第8个月维持扩张，也明显好于市场预期的50.1%。 八、传国泰君安上市申请被证监会受理，或特批上市。

今日上证综指开盘2320.21点，低开0.39点，股指围绕2300点震荡，截止全天收盘，全天沪指收报2299点，成交916亿元。盘面上，两市涨跌各半，城镇化工作会议6月上旬或将召开，房产税推出遥遥无期，这两则消息刺激今日地产股大涨。北斗导航、地热、地产、航母概念、土地流转公交、人脑工程、迪斯尼等板块涨幅居前，智能眼镜、医疗器械、环保、苹果概念、生物医药、污水处理、物流、安防、医疗器械等板块下跌。技术上，今天沪市收一根小阴十字星，失守5天线和10天线，整体全天围绕2300点争夺，KDJ指标死叉向下，MACD红柱缩小，短线大盘仍难以摆脱震荡盘局。从周线角度来看，本周5周线拐头向上，5、10周线正式确立金叉，这是1949低点以来第二次出现的现象，MACD指标的周线金叉。不过，虽然技术上周线指标出现了罕见的三线金叉，而要在金叉后实现上涨，没有蓝筹股带领是难于形成的。综合分析：对于主力资金来说，必须通过震荡打出恐慌盘，从而获得更好的低吸机会。本周面临端午节小长假，利用节日效应去完成震荡洗盘。同时， 6月份阶段行情发展，还有几个变量需要注意：其一大盘的成交量很关键，如果进一步上行需要有成交量配合。5月下旬成交量持续温和放大，是积极的信号，但突破前高就需要两市2500亿元甚至更高的量能，需要进一步观察；其二经济因素方面则需要继续跟踪宏观及行业数据，PMI及PPI能否止住跌势非常关键。同时房地产投资及销售数据也将决定目前指数的中坚力量能否站稳，此外政策方面则需要关注政府会否出手干预经济，以对冲经济下滑；其三、有消息称IPO重启时间点最有可能为八月中下旬，对于大盘而言可能会出现“靴子落地”的状况，不过仍需做好其引发的大盘震荡的准备。目前宏观经济数据表现平淡，而经济政策上管理层或更侧重致力于中国中长期经济结构转型，而非解决短期性问题，因此支撑近期市场持续反弹主要在于市场流动性改善上，短期A股资金面还较为充沛，流动性宽松继续支持股市走强。本次反弹实际上不是源于利好消息的刺激，而是市场本身估值偏低带动的反弹，所以即便消息面没有利好，大盘仍然比较强势，这点在市场高估值出现以前不会改变。对于大盘来说，目前仍然处于强势状态，但股指反弹至2340附近，这里是阶段性密集成交区或将成为短期瓶颈，制约股指顺利上行。另外，进入二季度末期，市场可预期的正面因素趋于减少，一方面经济很难出现正面提振，另一方面，流动性宽松的局面或出现改变，短期而言，市场重心仍可能会继续下移，成长股或仍是资金追逐的主流。但是，从另一方面来看，今年前4个月制造业投资规模超过了产出指数所显示的状况，意味着投资结果并不理想，投资对生产的刺激效应较为滞后。另一方面，企业的新订单、创新能力和库存等情况还不稳定，因此5月官方制造业PMI的异常性也提示出了实体经济面临的风险，不足以使市场对经济形势过于乐观。

市场热点：节能环保板块，例如002666德联集团。德联集团与中油碧辟石油有限公司签署了1582万元的《汽油清净剂采购合同》，超过公司2012年全年燃油添加剂营业收入。公司董事长徐咸大表示，公司今年将力推燃油清洁剂产品，一方面推出自有品牌燃油添加剂，在各大电子商务平台和实体终端店销售，一方面将加大与BP、中油碧辟等公司的合作。另外，公司董秘邓国锦表示，汽车售后维修连锁业务也是公司今后发展的重点业务，为此，公司设立“德联维服”子公司，开拓产业链中毛利率高、复制性强的快修保养服务业务。

操作上：目前最好的操作就是持股待涨，估计近期市场小幅震荡或回调的概率较大，只要量能不减，热点不散，手上有票的就持有。当然，不建议对已经涨幅巨大的个股存有更多的期望，反而要随时注意回调风险。注意高位筹码松动的风险，对于爆炒个股的具备风险需区别防范，不宜盲目追涨。激进的投资者，可在下跌洗盘中，适当出击上述受益于改革红利的主线个股，提前逢低布局；配置上以防御为主，平衡之中应定位在业绩确定性好转行业以及主题板块的投资机会上

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     沙漠雄鹰（李德升）2013年6月3日下午15：05   于深圳   

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