今天沪深两市呈现低开震荡整理的格局，由于当前 期指总持仓逼近高位表明多空分歧巨大，但净空单创出历史高位往往意味着做空阶段的临近。同时，券商被暂停受理IPO材料，导致中小盘股承受获利抛压。但是，从盘面形势来说，透过成交量我们看到最近参与的增量资金不少，因此行情一下子就结束的可能性不大，我认为伴随着中小板个股退潮的将是低估值蓝筹股重新崛起。短线来看无论是宏观层面还是政策层面都没有一个催化剂来支持大盘连续大幅度上涨，在权重板块表现低迷的情况下，股指表现相对强势，题材个股依旧活跃。尽管市场有相当一部分不利因素的影响，但近期市场明显有好转迹象，预计市场未来依旧是以结构性行情为主。

今天消息面:一、国家能源局周二公布，4月份，全社会用电量4165亿千瓦时，同比增长6.8%。二、周二上海银行间同业拆放利率中，短期品种大多小幅走低，7天期限品种跌至9周来低位，资金价格仍在低位运行。三、中国央行周二进行520亿元28天期正回购操作，中标利率维持在2.75%。 央行今日同时继续发行三个月期央票270亿元，参考收益率维持在2.9089%。四、财政部网站近日公布，拟安排资金6亿元，对祖代种鸡饲养户给予补助，并对家禽加工重点龙头企业流动资金贷款给予短期贴息。五、国家统计局周二公布5月上旬（5月1日-10日）50个城市主要食品平均价格变动情况。在统计局监测的27种食品中，有10种食品价格环比上涨，15种食品价格环比下跌。六、科技部日前召开了光伏产业重大专题实地调研总结交流会。七、欧洲央行执行委员会委员、意大利央行行长维斯科表示，欧洲央行已在技术上为引进负利率做好准备，但该举措可能引发意料之外的后果。

今日上证综指开盘2238.90点，低开3.02点，股指低开震荡，截止全天收盘，全天沪指收报2217点，成交756亿元。盘面上，两市9成个股下跌，碳纤维、ST板块、园区开发、造纸、迪斯尼、养殖业、食品加工制造、物流跌幅居后。汽车、脱硫脱硝、电子商务、环保、北斗导航、3G概念、环保工程、通信服务、交运设备服务、燃气水务、通信设备、酿酒等跌幅居前，技术上，今天沪市收一根小阴线，沪指重回5日、10日和30日线之下，深成指则跌穿多条重要均线。从中线技术面看，目前5、10、20、30和60月均线正在聚合靠拢且逐步金叉，5月与10月线形成金叉，又与20月线形成金叉，这是自2011年5月下跌19个月后的首度出现的现象，是中长期向好的信号。技术面上，均线系统反复纠结的情况去年9、11月都有发生 ，从2444点回调以来，股指一直处于下降通道内，前面两次遇上轨回落，而这次已经触摸上轨，是否回落，还需要观望。从技术上来看，上证指数2250点上方积累了较重的套牢盘，4月以来的区间震荡上限均在这一点位。消化上方的压力要么需要量能爆发，要么需要花费大量时间。综合分析：在近期连续上涨以后，获利回吐要求都会导致整个创业板指短线会出现调整，但短线调整并不会改变中线强势。从发布的经济数据来看，市场就预期国家放松货币或者出台扶持措施，尽管没有落实，但是市场就是靠预期支撑。同时，近期市场热点持续，个股活跃，量能也是逐步释放，显示出市场做多的热情和信心逐步提升，这也为市场的反弹打下良好的基础。同时，市场普遍预计IPO将在5、6月间重启，但据悉获悉，由于宏观经济形势不佳、新股发行体制改革亟待进一步深化等因素影响，IPO重启时点将晚于此前预期。新股发行不排除三季度方能常规化。因此，在这种情况下，对于IPO重启的担心暂时将被搁置，有利于市场做多的热情和信心。从今天大盘表现来看，在股指跳水下跌之际，个股表现尚可，并没有出现恐慌以及大幅回调的现象，这说明目前的市场相对强势。此外，很多个股在下跌的过程中还出现了逆势拉升的局面，并且涨停个股家数也在不断上升，这就说明目前做空动能还是有限的。

         市场热点：一、5月的做多主线我们认为仍在“小盘、成长”这条主线，成长是市场炒作永恒的主题，例如300148天舟文化。二、2013年地理信息开发者大会将于本月15日开幕。该大会被业界称为地理信息领域最具规模、最具实战性的顶级开发者盛会。五、即将停牌的股改概念，例如000509S*ST华塑（据说，花荣、花狐狸特别不看好这支股票，我的观点相反）。

操作上：连续几天的反弹，并且指数来到了下跌压力线附近，有整理的要求，但近期资金回流银行、券商特别是创业板、中小板非常明显，目前的上涨依然维持超跌反弹性质，对于稳健投资者来说，还是建议保持仓位观望为主，突破2250区域可适当加大仓位。从基本面审视，经济周期效应和货币周期效应弱化，决定了在配置时更需要着重考察行业基本面。短期股市仍是震荡行情，配置上以防御为主，平衡之中应定位在业绩确定性好转行业以及主题板块的投资机会上

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     沙漠雄鹰（李德升）2013年5月14日下午15：05   于深圳   

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