今天沪深两市呈现高开震荡的格局，隔夜美国股市再创新高并没有提振A股，市场经过连续大幅上扬后，存在一定的获利回吐压力，同时4月份居民消费价格指数略高于市场预期，打击投资者信心。统计局公布4月份居民消费价格指数，略高于市场预期。事实上，本月的数据市场已经有所预期，而其真正对对市场构成的影响非常有限。由于央行宣布今日发行3个月期央票,发行量100亿元。这是时隔17个月后,中国央行重启央票发行，这基本上断绝了近期降息的可能。短线来看无论是宏观层面还是政策层面都没有一个催化剂来支持大盘连续大幅度上涨，预计市场未来依旧是以结构性行情为主。但是今天在大利空作用之下市场跌幅有限，这说明大盘的做多人气在逐渐恢复。

今天消息面:一、国家统计局周四(5月9日)公布4月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.4%，预期上涨2.3%，前值上涨2.1%。4月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.6%，预期下降2.3%，前值下降1.9%。CPI超预期，而PPI继续下探，凸显当前经济增长仍显乏力。二、中国央行于5月9日（周四）发行今年第一期央票。这是时隔17个月后，央行重启央票发行，上一次央票发行是在2011年12月。三、周四上海银行间同业拆放利率中，短期品种大多小幅回升，资金价格仍在低位运行。四、国务院部署农业工作，农业食品指数受益。五、中登公司最新公布的数据显示，上周(5月2日－5月3日)，深沪两交易所新增基金开户数3.91万户，日均开户1.95万户，环比增加2.72%。

今日上证综指开盘2246.96点，高开0.66点，股指受阻2247点回落，截止全天收盘，全天沪指收报2232点，成交911亿元。盘面上，两市跌多涨少，PM2.5、脱硫脱硝、环保、3D打印、北斗导航、电子商务、食品安全等板块涨幅居前，煤炭开采、证券、保障房、建筑材料、房地产、保险等板块下跌，深南电A、天目药业、博闻科技、龙源技术、龙净环保、金瑞科技、三五互联等股票涨停。技术上，今天沪市收一根小阴线，盘中股指冲高2247点上方回落，5、10日均线有拐头向上迹象，半年线和年线处于走平状态，沪深两市受物价反弹的经济数据拖累下探，从指数来看，股指5连阳，反弹趋势越走越好，但成交量并没有跟随放大，反弹略显犹豫，短线大盘已经逼近下降趋势线，后市能否站稳2250点，形成下降趋势的突破，还需要市场明显放量。从中线技术面看，目前5、10、20、30和60月均线正在聚合靠拢且逐步金叉，5月与10月线形成金叉，又与20月线形成金叉，这是自2011年5月下跌19个月后的首度出现的现象，是中长期向好的信号。从2444点回调以来，股指一直处于下降通道内，前面两次遇上轨回落，而这次已经触摸上轨，是否回落，还需要观望。从技术上来看，上证指数2250点上方积累了较重的套牢盘，4月以来的区间震荡上限均在这一点位。消化上方的压力要么需要量能爆发，要么需要花费大量时间。短期来看，沪指连续多日反弹后，面临2250点上方成交密集区的压力，而经济数据的偏空影响使得资金逢高了结意愿加强，大盘需要回调验证30日均线突破的有效性。不过目前技术形态和均线系统排列对大盘形成一定的支撑，指数回落空间有限。综合分析：从今天发布的经济数据来看，CPI数据基本符合预期，但是PPI数据已经连续14个月下降，这一方面反映国内需求疲弱；另一方面也反映全球经济复苏力度不足导致的大宗商品价格下跌。未来短期PPI还将持续面临输入性紧缩与弱需求的双重压力。工业品价格的通缩，将导致企业库存投资疲弱，可能形成总需求进一步下滑的恶性循环。现在出现的情况就是PPI越差，市场就预期国家放松货币或者出台扶持措施。尽管没有落实，但是市场就是靠预期支撑。同时，近期市场热点持续，个股活跃，量能也是逐步释放，显示出市场做多的热情和信心逐步提升，这也为市场的反弹打下良好的基础。

         市场热点：一、5月的做多主线我们认为仍在“小盘、成长”这条主线，成长是市场炒作永恒的主题，例如002234民和股份。二、上海召开的首届中国(上海)国际技术进出口交易会(以下简称上交会)上特设的3D打印技术专区人气最旺，这里汇聚了欧美和国内近30家全球知名企业和机构不同的3D打印创新技术和解决方案。从工业级应用到民用级上，国内3D打印技术正逐步进入商业化。三、即将停牌的股改概念，例如000509S*ST华塑。

操作上：目前的上涨依然维持超跌反弹性质，对于稳健投资者来说，还是建议保持仓位观望为主，突破2250区域可适当加大仓位。而对于激进者来说，目前逢低介入也不失为一种好的策略。因此投资者把握反弹仍需以个股为主，不存在踏空风险，避免冲动追高。从基本面审视，经济周期效应和货币周期效应弱化，决定了在配置时更需要着重考察行业基本面。短期股市仍是震荡行情，配置上以防御为主，平衡之中应定位在业绩确定性好转行业以及主题板块的投资机会上

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     沙漠雄鹰（李德升）2013年5月9日下午15：05   于深圳   

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