今日市场呈现冲高震荡回落的格局，由于有消息称四大行8月新增信贷仍维持低位，打击了投资者的信心，盘中热点匮乏，活跃的板块还是基本没有脱离页岩气、稀土永磁、触摸屏、农药这些已经翻炒多日的概念，而经历了很多次行业、地区振兴计划短促炒作后，市场显然对于今天新疆板块兴味索然，显示主动做多意愿不是很充足，市场难以向上拓展空间。但是今日从市场盘中回抽力度来看出现了明显放缓的局面，毕竟绝大多数投资者已被深度套牢，或已割肉离场，在基本面上，经济下滑之势依旧，同时政策面无论宏观经济政策还是市场政策均相对平静，短期市场可能维持震荡为主。

今天消息面:一、《21世纪经济报道》报道称8月中、农、工、建四大行新增人民币贷款约2200亿元，与上月持平。短期贷款和票据融资占比较高的情况未得到改善。虽然每年7-8月是信贷投放淡季，但在坏帐增加的情况下，银行对放贷更趋谨慎。二、9月份预计将有60家上市公司的171.24亿股限售股解禁，环比增长44%；预计解禁市值为726.9亿元，环比下降33%。今年前9个月，解禁规模最大的月份为7月，当月解禁股数高达323.88亿股，9月份次之。不过，11月及12月的解禁规模预计将分别达到191亿股及330亿股。三、周二上海银行间同业拆放利率中，短期品种延续跌势，7天期限品种下跌至12周以来低点。四、央行周二连续实施了两种期限共950亿元的逆回购操作，较上周二减少300亿元，为连续11周进行逆回购操作，继续刷新10年来连续操作时间最长记录。五、国家统计局周二发表文章称，2003-2011年，我国规模以上工业增加值年均增长15.4%，其中2003-2007年年均增长17%。六、国家统计局周二公布8月下旬（8月21日-30日）50个城市主要食品平均价格变动情况。在统计局监测的27种食品中，17种价格出现不同幅度的上涨，禽肉类价格全线上涨。

今日上证综指开盘2060.61点，高开1.47点，股指窄幅震荡，全天沪指收报2043点，成交475亿。盘面上，两市涨少跌多，电子设备、电子元器、软件系统、商业连锁、酿酒、新疆、手机支付、页岩气、计算机服务、触摸屏概念等板块涨幅居前。银行、房地产、工程机械、证券期货、金融等板块表现较弱。今日数据显示：化工、商业连锁、电子元器、有色金属、保险资金流入，工程机械、酒饮料、电子设备、工程建筑、电力资金净流出。技术上，今天沪指收一根小阴线，失守5日均线压制，沪指KDJ开始纠结，MACD死叉向下后绿柱今日缩小，10日、20日和30均线系统的压制依然较大，指数始终运行在5月8日以来形成的下降通道中，下降通道仍然坚固，短线沪指连续5日线上下震荡，不妨关注2050点得失。但是，不少个股特别是权重蓝筹个股的股价已经基本反映了已知的悲观预期，加之整数点位的支撑，预计大盘下跌空间有限。综合分析：中国央行周二连续实施了两种期限共950亿元的逆回购操作，较上周二减少300亿元，为连续11周进行逆回购操作，继续刷新10年来连续操作时间最长记录。逆回购在短期内能够替代下调存款准备金率的效果，预计降准和降息的时间窗口将会继续后延。短期内由于政府倾向于大力维稳，未来一两个月面临的政策风险很小，即政策底已经出现，这给股指上涨提供重要的支持。目前只能说做多力量越来越强，但还不能确认反弹展开。随着市场下跌，投资者更看重市场反弹，这很正常，因为没有只跌不涨的股票。而且基本面虽然看不见特别大的希望，但基于对制度变革和创新的强烈预期，也有可能在这时候推动市场走出一波行情。

操作上：股指恐慌性下跌的空间已经相对有限，在主力资金分歧加大，而又面临维稳压力增强的复杂背景下，市场或将侧重结构性行情的表现机会。投资者宜紧跟大势，轻大盘精选个股，抛开指数、精选个股，是实实在在的实战应对手法，激进的投资者可寻找前期超跌或市场热点进行操作，但需要控制好仓位，不可恋战。中线投资者则继续保持观望右侧交易者则要持币耐心等待新的上升通道的确认。

市场热点：一是低估值、被严重错杀的、中报大增股将是加仓首选品种，例如600847万里股份。二是在股指补跌后可以适度关注政策受益确定的相关板块，特别是近期的医疗改革、教育改革和户籍改革的方向，相关个股将会受益于政策而有良好表现。

重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。                                                                                                                                                                                      

沙漠雄鹰  2012年9月4日下午15:05于深圳         

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