今日市场呈现窄幅整理的格局，由于中国7月份进出口增速远低于预期和德银下调我国今年GDP增速预期至7.7%，从而打击了市场的做多信心。同时，本周的连续反弹积累了一定数量的获利盘，随着指数的连续上涨，市场的累积风险也在叠加。虽然大盘勉强站上了30日线，但指数却明显处于了胶着状态，市场观望情绪仍很重，增量资金有限。不过，结合政策面、基本面和技术面来看，目前股指处于反弹过程中，利好消息的叠加将进一步健康地引导市场。

今天消息面:一、海关总署周五公布，7月份，我国出口1769.4亿美元，同比增长1%，增速较上月的11.3%大幅回落10.3个百分点，创近半年以来新低，并落后于市场预期的8.6%。二、 周五上海银行间同业拆放利率大多走低，隔夜利率延续4天以来涨势继续上升，两周期限利率跌幅较大。三、德意志银行将中国2012全年GDP增长预期由7.9%下调至7.7%，同时预计今年下半年中国投资增长将会放缓，中国的政策刺激将会逐步温和。德意志银行还将中国今年第三季度GDP增长预期由7.9%下调至7.5%，第四季度GDP增长预期由8.1%下调至7.7%，2013年全年GDP增长预期由8.4%下调至8.2%。（四、澳洲央行周五上调澳洲今年国内生产总值（GDP）增长预期，但同时强调，澳元升值对经济的损害可能日益严重。五、英国市场研究公司公布数据显示，英国7月房价升至4年来最高，因受伦敦房地产市场繁荣带动。六、7月份，我国进出口总值3287.3亿美元，同比增长2.7%。其中，进口1517.9亿美元，同比增长4.7%，较上月6.3%的增速回落1.6个百分点，并低于市场预期的7.2%；贸易顺差251.5亿美元，同比收窄16.8%。

今日上证综指开盘2172.96点，低开1.14点，股指窄幅震荡，沪强深弱，全天沪指收报2168点，成交609亿。盘面上，两市涨少跌多，福建、纺织、计算机制造、银行、化工材料、触摸屏、钢铁、电力涨幅居前。三沙概念、证券、酿酒、环保、保障房概念、稀土永磁、房地产、有色金属、煤炭等板块表现较弱。今日数据显示：钢铁、医药流通、供水供气、化纤、电力资金流入，酒饮料、有色金属、房地产、化工、证券期货资金净流出。技术上，今天沪指收一根光头小阳线，股指呈现震荡之势，沪指仍然在30日均线之上，盘面上两市总成交量较上一交易日有所缩小，沪指KDJ指标高位钝化，MACD出现底背离后的第7根红柱，深证成指表现较弱，今日下探至20日均线方获得一定支撑，后市需要重点关注沪指30日均线和深证成指20日均线对于指数的支撑作用。K线形态表明，反弹至今投资者情绪仍处于相当犹豫的氛围中，目前位置非常敏感。综合分析：7月的CPI数据同比增长1.8%，二年半首破2%，物价调控目标基本达到，后续政策上经济稳增长将更加重视。但是，继续推出更多宽松货币政策的效果比较有限。因为货币政策主要用于控制通货膨胀，在经济低迷的时候刺激需求的效果本来就不理想。加上当前劳动力成本上升，食品价格坚挺，通胀压力不能完全忽视。同时，在宏观经济预期继续不明朗的背景下，场外资金进入的热情仍将比较有限，而场内资金当前似乎已经习惯在不同板块热点间"拉抽屉"的操作方式，

操作上：近期市场上涨带来了一定的获利盘，随着股指短期的进一步反弹，市场又将面临上方带来的调整压力，超短线的投资者，需要关注因获利回吐而导致的短线调整风险，短线可逢高减持部分仓位，不可恋战。建议投资者短期不要过度追逐强势股，切忌追涨杀跌。中线投资者则继续保持观望，右侧交易者则要持币耐心等待新的上升通道的确认。

下周热点：一是低估值、被严重错杀的、中报预增股将是加仓首选品种，例如600847万里股份。二是今年入夏以来，美国半个世纪以来最严重的旱灾搅动了国际农产品市场。近期国际粮价持续上扬，尤其是６月、７月，美国大豆期货累积涨幅逾２０%，而芝加哥期货交易所的玉米价格涨势更甚，两个月累积涨幅接近５０%。联合国粮食及农业组织昨日发出警告,世界粮食价格可能进一步走高,关注“三农”概念中的龙头股。三是新能源概念，例如筹划投资光伏电站的002129中环股份。

重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。                                                                                                                                                                                      

沙漠雄鹰  2012年8月10日下午15:05于深圳         

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