今日大盘呈现低开弱势震荡的格局，受西班牙资金困境问题困扰利空的影响，加剧了市场对未来资本市场的忧虑，成交量相比昨日进一步萎缩，股指近期的调整再次把市场信心拖到低谷，投资者对后市表现出更多的担忧和谨慎，市场的观望气氛越发的浓重，在成交量未能出现有效配合之前，股指上攻后劲不足。总之，5月宏观数据 、信贷数据都已公布，降息预期也已兑现，所以短期政策已经经历了一个高点，短期市场仍将维持弱势震荡格局。
        今天消息面:一、央行发布的初步数据显示，5月份金融机构外汇占款增加人民币234.31亿元，扭转4月份的负增长态势。二、央行公布的调查结果显示，二季度企业家宏观经济热度指数和经济信心指数双双下降。三、央行公布的今年2季度企业家调查问卷报告显示，市场需求指数为53.6%，较上季和去年同期分别下降1.3和9.3个百分点，延续了去年1季度以来的下滑走势。四、日本央行发布报告显示，2011财政年度外资持有该国国债数额上升至有记录以来最高，意味着该国对外资借贷的依赖程度越来越高，因欧债危机加深导致全球投资者买入日元及日本国债避险的倾向更重。六、据媒体报道，国际货币基金组织（IMF）已经为其全球金融危机“防火墙”筹集4560亿美元新资金。七、央行公布的今年2季度企业家调查问卷报告显示，企业经营景气指数为63.7%，较上季和去年同期分别回落0.7和7个百分点。企业盈利指数为52.6%，较上季提高1.4个百分点，较去年同期下降6.1个百分点。

今日上证指数开盘2313.45点，低开2.60点，股指窄幅，全天大盘呈现振荡的格局，截至全天沪指收报2300点，成交578亿。盘面上，两市涨少跌多，医药生物、娱乐、石油采掘服务、文化传媒、超级细菌概念、中药、医疗器械、通信设备等板块涨幅居前。房地产、酒饮料、有色金属、家电、工程机械、水泥、酿酒、券商、煤炭、稀土永磁、水务、水利概念、环保、造纸等板块表现较弱。今日数据显示：生物制药、医药制造、通信设备、保险、电力主力资金净流入居前，证券期货、有色金属、工程机械、房地产、煤炭资金净流出。技术上，今天收一根几乎光头光脚的小阴线，成交量比上一交易日缩小，沪指失守2300点和5日、10日均线，但大盘5日均线拐头与10日均线开始金叉向上，KDJ金叉向上、MACD指标绿柱缩短即将金叉。不过，虽然5日与10日均线即将形成金叉，表明市场短期还有反弹上冲的动能，但是空头排列的多条中短期均线构成多重的压力，而量能的不足也制约了大盘反弹空间。从中期来看，股指5月均线金叉10月均线，月KDJ金叉向上发散；周线MACD指标金叉，中长线支持向好。综合分析：A股在降准和降息相继出台后，流动性的改善股指开始出现比较明显的抗跌特征，而这种抗跌更多的是一种不断夯实底部，最近几个交易日很重要的特点是量能开始逐步萎缩，"夹板"行情依旧。不过，中长期底部形成需要满足三个条件，一是利率水平见顶，二是风险偏好见底，三是能够预期ROE出现底部。目前唯一能够确定的是利率水平见到了顶部。考虑到前期市场较弱走势，近期浮亏盘较多，加之热点切换速度过快，结构性行情为主，宏观环境的不明了，市场后面应该还有反复，政策预期可能趋于平和。

 操作上：目前还不能盲目加大仓位，短线高手可以利用波动做好差价，中线投资者则继续保持观望，由于市场成交量不给力，整体市场参与性仍显不足，重点就局部个股机会可适当把握，整体上保持谨慎防御的投资策略，不宜过于激进。

　    热点方面：一是稳定增长且估值合理甚至偏低的股票往往在此时已经开始进入上行通道，激进的投资者关注部分填权概念股的交易性机会。二是对稳健投资者而言，可以忽视短期的市场波动，在当前位置积极配置消费相关板块，而部分业绩增长稳定、估值水平较低的白马股可作为配置的重心。三是近期的中医药行业利好不断，在继《中医药事业发展“十二五”规划》颁布一周以后，近日财政部、国税总局宣布延续对医药等行业广告费等企业所得税前扣除的优惠政策。伴随着十二五规划对中医药医疗资源和服务具体目标的逐步落地，各类品牌中药及其现代中药上市公司将进入黄金发展期，有上游中药材资源及其具备较强现代制药工艺及品牌拓展能力的企业有望强者恒强，实现快速增长。

    重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。                                                                                                                                                                

                     沙漠雄鹰  2012年6月19日下午15:05于深圳            

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