本周,股指整体维持震荡格局,日与日之间的行情震荡剧烈,一日之内的行情波动幅度也较大,让投资者操作难度加大。其实，经过前期的单边拉升，近期的震荡不可避免，我们在心理上要作好准备。

11日上午，国家统计局公布了10月份国民经济运行数据，其中，最引人注目的CPI指数一跃攀升至4.4%，再联想到央行在前一天晚上公布的上调准备金率，一场抗通胀的没有硝烟的战争已然出现。在此大背景下，抗通胀是当前市场炒作的主线之一。

   回顾本周影响股市运行的一些主要事件，它们都与通胀有所关联。首先是周二央行1 年期央票发行利率意外上行，较前期上调5.24 个基点达2.343%，令市场紧缩预期增强；其次，10 日晚间，中国人民银行决定，从2010年11 月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点，意在收缩市场流动性，抑制通胀；11 日，10 月份CPI 为4.4%的消息更是当前已处通胀阶段的证明。抗通胀也就顺理成章地成为需要解决的问题。我个人认为，不排除年内会有一次加息的过程。另外，若11月份经济数据显示通胀水平继续上行，则年内有两次加息的可能。在这种预期影响下，布局A 股市场抗通胀股是进可攻，退可守的选择。

   一、通胀概念有色为王。受主要经济体经济好转和美元持续走弱的影响，近期通胀预期升温，有色金属等大宗商品价格大幅上涨，这导致有色金属板块的走高。虽然本周五商品期货全线回调以及A 股市场大幅回落打击市场人气，但短线的阵痛并不影响中长线的向好趋势。展望后市，通胀将成为常态。抗通胀最关键的手段就是保值、消费。我国是最大的金属消费国，对全球金属的供需度已达到35%以上，全球金属绝大部分的需求增量来自于我国，而我国未来很长一段时间投资增速将继续保持快速增长，特别是在“调结构”的政策背景下，我国未来经济增长将逐渐从投资和净出口向消费拉动转变，房地产、汽车、家电等相关产业的发展也将拉动有色金属的消费，这都将提振有色金属的需求，从而对价格上行形成支撑。投资有色金属个股，我认为可从以下四个方面入手：

   第一，布局小金属股票。受益于国家行业整合和下游需求爆发式增长的需求前景，小金属行业整体步入上行通道的趋势十分确定。可关注钨、锑类上市公司。第二，关注介于大小金属之间的锡。第三，看好以铜为代表的大金属投资机会。第四，关注黄金股。

  二、煤炭———抗通胀先锋。由于人民币升值，国际热钱正加速流入我国，这明显推升了A 股市场的资金量，推动有色等资源类股的超理性上涨。①煤炭股作为抗通胀题材，也将受到追捧，进而推高板块估值。②最近，煤炭资源整合步伐在明显加快，随着重组的推进，将大大增厚煤炭类上市公司的资源储备。③当前，是煤炭业进入消费旺季的时机，煤炭股的启动适逢其会。

    上述的有色、煤炭板块，正是近期市场的热点，它们之间经常“煤”飞“色”舞地联动，能给投资者带来超额收益。当前，在其股价上涨有后盾支撑的情况下，操作更放心。

周五的回落，将导致下周初有一个惯性回落的过程，这正是低吸时机。除有色与煤炭外，抗通胀概念还包括商业、农业、医药、酿酒。