本周出现了黑色周一，之后的小幅反弹，还是让多头维持在一个不败的格局里。但是,今日凌晨纽约股市遭遇重创，三大股指跌幅均超过3%，道琼斯指数暴跌300多点，收于万点关口以下。看来，我们的A股市场在六月份，这种空头发力，多头防守反击的态势仍将延续，表现在走势图中极可能是一种寻底之路，六月份的“三座大山”值得大家注意，并要采取正确的应对之策。

                                      大山一：农行上市

    目前，中国农业银行的“A+H”股上市计划正在全速推进。农行已于5 月4 日向香港证券交易所递交首次公开发行申请，迈出其巨额IPO 计划的关键一步。5 月25 日，农行发行A股初审正式通过，基本定于今年7月上市，并且是A 股先上，再上H 股，A 股市场的融资量将达到100亿美元。周五，有消息称农行集资规模介于1500 亿元-1700 亿元人民币，其中A 股约1000亿人民币。此前，有媒体报道称，农行此次在A 股及H股市场发行的股数不超过530 亿股，融资额介于260 亿-300 亿美元之间，预计将成为全球规模最大的IPO。照这样计算，当前农行A 股融资1000 亿人民币的资金量连总量的一半都不到。但是这个融资量，却成了A股市场上压垮骆驼的最后一根稻草，指数的本次大幅度回调，与农行上市大额度融资带来的心理冲击有密切关系。农行的IPO进程正在进行中，要到七月份真正登陆A股才能告一段落，因此，整个六月份都会在各种猜测以及最新上市进程消息发布中度过，例如农行A股发行的规模确定以及上市定价等敏感问题。从目前市场的反应看，沪指已在2500 点附近震荡，600 多点的回调幅度基本上充分反映了农行上市的利空消息，对A 股的影响更多是心理因素，只要融资规模不超过市场预期，市场对农行上市的反应也不会太大。

    应对之策：假设市场出现农行融资规模超出市场预期的消息，则银行股有可能继续下跌，宜回避风险；若小于市场预期，则是利好。另外，若上市定价高则会拉动其他银行股出现一波行情，同时将带动指数上扬，此种情况下可进场抢反弹。反之，若定价低，会从侧面影响到其他银行股的估值，就会下跌。

                                         大山二：楼市调控

     房地产调控政策还在有条不紊地推出，对A 股市场上地产板块的影响也正在加深。先是恒大地产拉开降价销售的序幕，在不少地产商跟进后，房地产巨头万科也以降价的方式来加快销售，并有消息称有可能将在全国范围内降价。连续出台的宏观调控政策，特别是不知道还会有什么程度的调控政策会接踵而来，让房地产板块成为A股市场上的重灾区。即使跌幅已深，市场也只是让其技术性反弹了一下便又再度打压，房地产股的后市仍不容乐观。

    应对之策：对于地产股的反弹行情，可将其定位为昙花一现，即使是本周五的异动同样属此范畴，由于其反弹时的买点并不好把握，故对它最好的方式是宁可错过也不要冒这个风险。

                                         大山三：加息预期

    股市的这一次下跌，最大的影响因素不是上述的农行上市与房地产调控，而是对宏观经济紧缩的一种担忧，尤其是对近期就加息的担忧。

     鉴于今年下半年有可能出现较高的通货膨胀，许多市场分析人士认为，将不可避免地出现密集加息，甚至货币政策的收紧还会一直持续。到年底，适度宽松的货币政策就有可能让位于适度从紧的货币政策。特别是近期有周小川表示加息已在政策考虑范围之内的消息，加上下周将公布的五月份主要经济数据，都使市场对宏观经济的敏感性变得神经质。

     应对之策：加息前，对加息反应敏感的地产、航空等股宜观望，而加息靴子落地后，可看作利空出尽是利好，大可到地产股特别是航空股（不受政策调控影响）中抢反弹。

    综上所述可得出结论，六月份的操作需极度谨慎，虽然众多个股已跌至低风险区域，但反弹的空间仍值得商榷。小心使得万年船，待局面明朗后再加大操作力度也不迟。

     下周热点方面: 一、关注行业前景乐观的品种，比如新能源概念股、环保概念股等。二、关注那些行业景气虽然一般，但下游需求应用得到拓展的产业个股，此类个股的成长性相对乐观。三、有资金被深套的次新股，即前期屡屡有资金追捧，但由于市场的疲软而使得股价跌幅较深的品种。重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

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                                            沙漠雄鹰  2010年6月5日  于深圳