市场重燃对于退出政策的忧虑，上武钢再度计划融资120亿元和中石油拟再发600亿元融资券，导致今日大盘继续震荡。今天是半年线失守的第三天, 根据形态理论，必须跌幅超过3%或者连续3个交易日收盘在半年线下，方可确认突破有效。因此，若下周一股指能重回半年线上方，市场将回复到前期运行节奏之中。从流动性与市场估值的角度来看，当上证综指处在3000点附近时，A股市场处于相对弱势的平衡之中。在市场没有出现明显的推动力之前，四季度指数大幅向上或向下的概率都不大。短期做空动能已经基本释放完毕，急跌后的市场有望产生较为强劲反弹，如果大盘股企稳，A股市场在国庆节前三个交易日连续收阳不是没有可能的

    今天消息面:一、发改委外事司司长马欣在G20峰会上的言论称，全球经济刺激政策最终可能触燃通胀，并削弱汇价，“我们必须现在就开始准备退出这些政策”。二、今天有消息称中国9月份新增信贷可能高达5000亿元，加上央行调查数据显示经济景气程度进一步提升，或有助提振市场信心。三、全球主要中央银行纷纷宣布，随着金融市场逐渐趋稳，计划削减向本国的银行系统注入美元资金。美联储（FED）表示，将从2010年初开始削减短期资金拍卖的规模和期限。同时，欧洲央行(ECB)、瑞士央行(SNB)以及英国央行(BOE)也宣布，将削减美元流动性供应资金。该项联合举措暗示，全球各央行将逐步撤出此前在金融危机时期为支持银行以及金融系统所采取的特殊措施。摩根大通证券策略师Alex Roever称，“此前这些紧急融资方案在稳定信贷市场方面已发挥出它应有的作用。”四、中国人民银行发布的第3季度全国城镇储户、企业家、银行家问卷调查结果显示,居民投资、购房意愿不断攀升，储蓄意愿有所回落，对物价满意程度继续减弱。企业景气度连续两个季度回升，银行家认为银行业景气度持续回升。五监管层加强窗口指导抑制银行月末冲贷。六、数据显示，10月份A股市场限售股解禁股份总量将达到3192.39亿股，以9月24日收盘价计算，解禁市值约19719.41亿元。与9月份1586.67亿元的解禁市值相比，10月份解禁规模环比增加了11.43倍。今年1-9月份，解禁股份合计3515.88亿股，而10月份单月解禁股份数已经接近了这一水平。七、投资银行花旗集团发布研究报告称，目前Ａ股较Ｈ股约１８％的溢价水平接近历史低点，应难以持续，今年最后两个月Ａ股表现有望改善，因预期２０１０年一季度信贷增长将回升。花旗表示，除了新增贷款放缓、信贷流向检查以及解禁股高潮之外，创业板挂牌在即及最近新股表现较差，均对Ａ股市场的表现造成拖累。且处于传统９月旺季的中国房地产销售迄今未能自夏季低点明显回升。八、随着新保险法实施日期的临近，有关司法解释也开始出台。《最高人民法院关于适用<保险法>若干问题的解释（一）》也于2009年9月14日由最高人民法院审判委员会第1473次会议通过。根据上述司法解释，新法施行后成立的保险合同发生的纠纷，适用新法规定，而新法施行前的合同发生的纠纷，除解释另有规定外，适用旧法规定。旧法没有规定，参照适用新法规定。九、针对有媒体报道 “十一前我国多地景区门票顶风涨价”的消息，国家发改委澄清表示，通过调查发现媒体报道的部分景区并没有涨价，而且这些景区明确向发改委表示，十一前和十一期间绝对不会调整门票价格。十、武钢再度计划融资120亿元，资金投向低端线材。中石油耗资近30亿完成增持，拟再发600亿元融资券。

今日大盘继续小幅震荡，市场的节日情绪和创业板的吸引力引发了投资者的躁动，导致投资者在首批创业板新股申购前抛售中小盘股。隔夜大宗商品价格暴跌拖累资源股表现；同时，中国发改委官员关于全球必须开始考虑退出策略的言论打击市场信心，受消息的影响，两市再度双双低开，　沪指开盘2836.70点，低开16.85点，深成指开盘11382.15点，下跌93.73点。随后大盘低开低走，盘中再一次考验2800点整数关口的支撑，不过在保险类等权重的拉台下，跌幅收窄。上证综指全天收报2838点，跌0.52%，成交834亿元，较昨天萎缩；盘面上，地产股和金融股领跌大市，煤炭、有色金属等资源股也跌幅居前。今天测数据显示，金属非金属抛压最重，受到沉重抛压的行业还有机械设备仪表、采掘业。技术上，半年线连续三日失守，均线对大盘的压力较大， KDJ中J线继续走平， MACD指标中的绿柱放大，沪指开始运行在布林线下轨之下，上证综指近三个交易日收于半年线下方，但幅度不到1%的比例。根据形态理论，必须跌幅超过3%或者连续3个交易日收盘在半年线下，方可确认突破有效。技术形态上，目前市场有构筑大型头肩底的较大可能，即以8月19日低点2761点为左肩，9月1日低点2639为底部，周四盘中调整最低探至2783点，若股指能在暂时回探半年线后迅速收回，则头肩底形态的右肩有望就此形成。综合来看：10月大小非解禁“洪峰”将至，限售股解禁市值接近2万亿元，是自股改以来解禁规模最大的月份，这将给市场带来一定压力。事实上，之前仍存在较大的解禁股存量规模，这部分筹码不消化，市场持续走强的难度较大。再从新股扩容来看，创业板的设立将为这些企业融资3百到4百亿元，市场还可能迎来类似于中国中冶和中国建筑这样的大盘股，也可能迎来红筹股的回归。再加上老股的增发、配股和可转债融资，资金压力可想而知。不过，由于目前市场估值已提前反映了经济复苏预期，而且流动性推动力量也明显减弱，因此市场缺乏上行的动力。但是，市场下行空间也较为有限，预计大盘仍将呈现箱体震荡格局。本周给大家推荐的000586*ST汇源、600537海通集团让朋友们获得较好的收益。下周热点方面：并购重组概念。在内生式增长潜力逐渐被透支的背景下，外延式增长机会应是持续关注的主题。在当前的市场氛围下，上市公司本身也有并购重组的动力。我建议投资者关注央企整合以及地方国企重组过程中潜在的交易性机会。重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。 

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沙漠雄鹰  2009年9月25日下午15：05 于深圳

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