今天两市展开震荡行情, 不过震荡之中大盘又创出年内新高3478点,市场进入当前阶段，一些品种出现滞涨现象，热点轮换频率也在加快，在这样的情势下，股市尽管一直亢奋，却仍有充足的理由在短期内保持高烧，可见大盘单边上涨事实上已经结束，成交量不断放大的同时市场分歧继续加重，回吐压力在加大，盘中震荡加剧将不可避免。随着部分资金向中下游流转，补涨行情会比较明显，大盘上升的力度和速度可能会逐步趋缓、放慢，在接下来的交易中这一点要引起我们的足够重视。

     今天消息面:一、7月四大国有商业银行新增人民币贷款约为1700亿元。其中,中国银行新增贷款约为800亿元，建设银行新增贷款约为600亿元，工商银行新增贷款在300亿元以下，农业银行新增贷款则可能为负增长。二、　根据央行数据，上周，央行发行央票600亿元，展开正回购500亿元，央票到期80亿元，正回购到期500亿元，实现货币净回笼520亿元，在连续两周净投放后出现净回笼。但就回笼规模看，上周央行操作行为并未出现较大变化，只是因为到期资金规模较小，因此最终出现净回笼。而在刚过去的7月份，央行发行央票2800亿元，展开正回购3850亿元，票据到期3555亿元，正回购到期4600亿元，净投放1505亿元。截至3日结束，今年以来央行净投放已达到11410亿元。三、继上周出手规范商业银行固定资产贷款、项目融资、流动资金贷款业务后，监管部门又将目光投向了商业银行经营的核心部位——资本充足率。四、国家发改委副主任彭森在出席中国价格论坛时表示，当前经济仍处在保增长的关键阶段，经济回升基础还不稳固，国际国内不稳定不确定的因素仍然较多，调整经济结构和转变发展方式的压力日益加大；流动性供应充裕，价格总水平上涨压力逐渐显现。 五、在新公布的《大用户与发电企业直接交易输配电服务合同（示范文本）》和《大用户与发电企业直接交易购售电合同（示范文本）》中，两部委明确规定了参与直购电交易的三方――电厂、大用户和电网的责任和义务。相对于此前发布的征求意见稿，新的合同范本对违约电量有了更为细致的规定。电厂实际月度用电量与月度计划电量偏差在＋3%以内，视同按照约定完成直接交易计划电量。六、统计局网站：今年以来，为应对国际金融危机的不利影响，国家实施了保持经济平稳较快发展的一揽子计划，国民经济企稳回升。一季度，国内生产总值同比增长6.1％，其中规模以上工业增加值增长5.1%，全社会用电量下降4.02％。上半年国内生产总值累计增长7.1％，规模以上工业增加值增长7.0%，全社会用电量累计降低2.24％。经济增长与用电下降的反差，社会上质疑较多，我们结合上半年有关数据做了一些分析。七、经济观察网：“下一步的宏观调控，应当在调控（信贷）结构和通货膨胀预期上下功夫。”国家发改委财政金融司副司长曹文炼在7月31日举行的“民生峰会”上表达了上述观点，他认为此前猛增的信贷量对扩内需、保证4万亿的建设起到了重要作用，但同时也为下一步的宏观调控，提出了一个严峻的挑战。八、上海证券报：保监会3日首次公布了上半年基础设施投资数据。截至6月底，保险机构投资基础设施余额749.5亿元，较年初增加210亿元。数据同时显示，保险资金上半年股票投资比例接近上限10%，几乎是“满仓操作”。九、国家发展和改革委员会有关负责人表示，今年上半年，各部门在果断出台“保增长、扩内需、调结构、惠民生”有关政策措施的同时，不失时机地加大重点领域和关键环节改革力度，经济体制改革取得了新的进展。

   今日两市股指延续震荡反弹的格局， 7月份银行新增信贷规模大幅下降的传闻引发市场忧虑情绪，但是美股强劲攀升，导致两市大盘双双高开，沪指开盘报3477.11点，高开14.52点，；深成指开盘报13924.92点，高开67.92点。开盘后两市大盘早盘冲高，双双再创反弹之新高，随后大盘震荡走低，下行在权重的拉抬之下，日线收出假阴线。上证综指全天收报3471点，上涨0.26%；成交2553亿元，较昨天略有放大；盘面上，超过5成个股下跌，银行、保险、券商等全线受挫，受到国际原油等大宗商品价格升势的带动，资源类股走强。今天数据显示，石化塑料、金属非金属延续昨日态势，资金继续保持流入居前，金融保险抛压沉重。技术上，日线的KDJ指标继续向上，MACD指标红柱放大，均线依然多头，下午30分钟和60分钟的分时图仍然支持大盘震荡上行。趋势上，经过技术调整后，市场风险有所释放，在经济复苏和宽松货币政策依旧的双重利好下，市场选择继续上攻，但我认为短期市场加速上扬的可能性不大，市场震荡消化获利盘，在震荡中不断上攻估计是个概率更大的事件。因为暴跌后，没有经过充分地整理、蓄势和换手，短短三个交易就收复失地，并创出市场上涨以来的新高，这样的短、平、快走势不利于大盘今后大幅向上拓展空间。大盘越是快速上涨，个股越是疯狂之际，越要谨慎，在大盘没有出现拐点之前，可跟着趋势走，保持谨慎看多。热点方面：建议投资者乐观面对行情波动，逢低买入！关注一些基本面良好、近期滞涨却的品种，例如000811烟台冰轮。重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

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                      沙漠雄鹰  2009年8月4日下午15：05 于深圳

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