财经周评（11－35）：广东省地方债：风险可控但勿轻心

2011年11月30日  彭澎  羊城晚报   

今日论衡

之财经观象

□彭澎

近日，广东省审计厅表示，截至2010年底，全省地方政府性债务余额7502.96亿元，并认为“我省债务风险总体可控”。

的确，从两项指标来看，广东地方债仍属可控范围。一是广东地方债占全国地方政府债务总额（10.717万亿元）的7%，而广东省GDP占全国GDP的比重是11.56%。广东是全国经济最发达的区域，偿债能力较强，债务水平没有超过全国平均水平。二是根据西方国家标准，100%是债务率的临界点，广东省、市、县三级地方债务率为55.73%，即使加上负有担保责任的债务，整体债务率也只是64.22%，离国际标准还有一定距离。

但我们说广东省地方债风险可控，并不是说就不存在问题或隐忧。

首先，部分地区、行业存在风险隐患。全省有7个市本级和5个县级政府债务率高于100%的控制标准。更为严重的是有的地方债务偿还主要依赖土地出让收入，而今年以来由于房地产调控影响，土地出让收入已变得没那么可靠了，这可能出现债务偿还的敞口。部分普通高校、地方医院还要靠借新债来还旧债，偿付能力更成问题。审计没有公布这种“坏债”的规模有多大，如果不大，即使最后由省政府买单也是可以解决的。但这种先例开起来并不是好事。

其次，债务管理仍有一些问题。部分政府性债务收支未纳入预算管理，部分地方政府融资平台公司管理不规范，部分债务资金未及时安排使用，等等，说明我们对债务管理还没有上升到风险管理的足够高度，监控有空白。整体有多严重，审计报告语焉不详，不便揣测。

更进一步分析，我们还得回到政府的偿债能力上来。为了缓解地方政府偿债压力，中央允许四个地方发放地方债。从11月份上海、广东省、浙江省和深圳市分别发行71亿元、69亿元、67亿元和22亿元总共229亿元地方债情况来看，相对各自的债务总额仍然规模偏小。在可以预见的时间里，中央也不太可能把地方自行发债的规模放得太大，毕竟最后的偿债主体可能就是中央政府。

如前述，土地出让金对于地方偿债的意义重大，但今年情况不妙。以广州为例，2010年财政一般预算收入872.6亿元，土地出让收入455.6亿元，可见土地收入占全市可支配总收入的1/3。今年仅11月32块土地出让中止就错失178亿元，对地方支出能力的影响非同一般。

据有关分析，全国地方债务并没有计算乡镇政府债务，这块可能有3万亿元；地方政府融资平台的数目也有低估情形，地方政府债务中的银行贷款数额也被低估。因此，地方债务的复杂性不可低估。

我的判断，如果地方债发债规模不扩大，如果土地出让收入不增加，如果对隐性的地方债务再不坚决清理，如果对当前的债务水平掉以轻心，那么，明年的城市设施建设，地铁建设、保障房建设都将受到影响。

（作者是广东省体制改革研究会副会长）