执子之手，与股偕老？

诗经中有句名言，“执子之手，与子偕老。”大致意思是说，牵着你的手，与你白头到老，这是古代朴素的爱情观。我对执子之手甚有好感，想当初对着老婆用的心是海枯石烂，动的手就是执子之手，后来移情别恋到股市后就有与股偕老的决心和百折不回的信心，经过十余年的“共同”生活，每当偕老的念头升起之时，就是金钱散落之日，后被教育成享受轰轰烈烈的“爱情”，斩断永续人生的“执子之手”的花花公子，再没海誓山盟的理想，我称之为失落的“断档期”。

我和金融股的缠绵，原发于男子荷尔蒙对金钱的天生企求。一看谁都为银行打工，就觉得此行的伟大，每年几乎都要和其缠绵一下，同时也落下了见异思迁的毛病。金融股因其极有钱而出名，不过这“名媛”的毛病就是爱倒贴，伤男友的自尊，每当缠绵后用大把大把的钱冲你砸的时候，我就想激流勇退了。上周金融股毛病再次发作，我原本想痛改前非和金融股长相厮守，经其“作”而退之。

言归正传，我们股市又到了混沌之地，是持是退令人揪心。我不想直白结论，先把有些思考呈上，让大家决断。

首先，我觉得该讲一下我认为比较重要的因素，这就是美元的走势。本轮牛势的最受益板块就是资产类股的重估，黄金股、有色金属股、房产股都得到了充分的发挥，究其原因就是美元的跌落，世界人民害怕通货膨胀，所以与之有关的股票都大涨。这是条主线，这条主线有没有断？我认为还没有，不过考验期到了，上周美元指数连续两天试探到78.34后返身向上，78.34的点位离77.68的阶段底部就一步之遥，这里的反弹要严重地关注，因为可被人引申为触底反弹而大做文章，所以反弹的力度一般就比较大，果然周三反弹1.34%，周五再次大涨1.51%。对应的结果就是黄金指数大跌1.91%和2.01%。美元指数可谓引一发而动全身，世界各大金融指标都为其影响，甚至资金的流向都受其左右。上周美国财长盖特纳对中国说美国有能力控制财政赤字，中国的外汇储备能够得到安全保障。虽然这是一种外交修辞，但也不能排斥可能成为一种转变的信号，降低赤字虽难，也比美元金融体系崩溃为好，如果按照美元指数的下跌趋势，破了77.68不久就会朝 2008年7月15日的71.32低点冲击，势如破竹的趋势一旦形成，有可能铸成美元体系崩溃的大错，这无论对美国、中国的利益，还是对世界金融的稳定都及其不利，所以尽管大家对美国缺乏信心，纷纷购置资产类商品而避险，但美国政府看到有其威胁的时候会有所表示，中间会有反复。上周末美元指数的大涨可认为是一个短期反复的信号，如果要做空美元也需要等其反弹至45日均线83之处。估计今天开始，香港等国际市场对其反弹信号会有所反应，资产类股票要经受下跌的考验。

其次，国内市场银行股的大涨并不是好的苗头，浦发银行涨停板让人担忧，这将直接引发短期资金获利回吐，以及板块的重新配置。我们从资金流向上已经看到了这个现象。这是短期开始反复的一个讯号，所以微子上周从金融板块上暂时撤离，以观后效。我们按通胀重估的主线，看差几个板块，这些是汽车板块，空调、冰箱等白色家电板块，装备类股票。如果石油、有色金属和黄金等国际市场价继续上扬，则通胀必然发生，我国将出现滞胀，以上板块因其不能有效转移成本而成为直接受害者。通货膨胀的出现将延缓经济的复苏，打击股市，并且会引发各国货币政策的再次改变。所以需要严重关注。

其三，我们认为半年贷款期即将来到，今年有部分银行违规资金进入了股市，并且收益不菲。如果从贷款的安全性考虑现在是考虑还贷的时候了，这就是落袋为安的意思，把盈利继续留在股市，把贷款全部或者部分还清，不失为一种好的策略，因此6月份，是个动荡月。做得不好，亏钱很容易。微子基金的短期策略是在六月进行低吸高抛，不跌不买。

通过以上分析，微子得出如下结论：最好，也是最安全的走势是短期进行调整，分化7月和8月的风险，如果短期内股指调整到2668下面的缺口附近，我们将重新买入。由于是强势调整，我们不认为股指会调整很深，对于部分补涨品种不要理会调整，可以持股不动。我们更不认可这是顶部的结论，所以微子基金的撤离属于暂时观望性质。最坏的走势是高调拉升，如果出现这一现象，我们将严重怀疑以后出现调整的性质，并将做好中期退出股市的计划。

最后，我要说大家都数钱的时候，你就要防小偷，把钱包藏好。

“顶”一下，我开心；“呸”一声，不介意。谢谢大家。

声明：博文观点纯属个人意见。本基金不作股票推荐，有跟风买入者风险自负。

                       微子基金（Microcle Fund）20090608