6月12日，大盘见顶5178点，至今经过二轮大跌，跌破3000点大关，跌幅达45%，那么初跌浪是否已结束？冰冷观点如下：

一、从形态上分析，四大指数均已有效跌破年线大关，在很多投资者还在讨论是否是慢牛行情的时候，冰冷认为，这样的速度再跌几天，崩溃的熊市都快结束了。当前的点位已跌破年初的平台，简单的说，如果抹去最近几个月的先行暴涨再暴跌的K线去看，当前的市场已进入相对的安全区域，即中长线获利盘已不多，这一块的杀跌动能已较弱。或是说市场的估值已基本得到了修复。

二、当前市场的主要做空动能，至当前的点位，原来的高杠杆配资（即结构化）已基本上全线爆仓。当前，新的止损盘是一对一的二融、大量的阳光私募、各类的分级基金等市场主流资金，所以力量同样不可小视。也许因为这样的效应，市场还是暂时的难以企稳，即从一个价格远高于价值的市场，因为这种被动的止损盘出现，直接跌到价格远低于价值的情况，并非不是不可能的。

三、当前市场价值在哪？从总市值上分析，大盘的价值点位在2400点，所以，可跌的空间已不大。在这种情况下，特别是一类被错杀的价值股，即我们俗称的长线白马股就会被价值投资者相中介入。那么市场极有可能由当前的普跌+暴跌转变成分化行情，这个时候，市场即具有可操作性。

四、之前冰冷说过，初跌浪的最后一波将由绝对的权重板块，二桶油及大金融杀跌来完成，而今这个现象已出现。看看最近的二桶油，大金融特别是其中的券商板块，基本回到了去年底的启动位置，或是说已很近，这一波非理性的上涨已基本上被打回原形，这是好事。因为这样的情况出现则说明了市场去泡沫化差不多已完成，那么整体估值风险已较小。

综合上面的分析，熊市初跌浪已基本上结束了，即将进入熊市中期阶段，就是分化阶段。

那么，熊市分化阶段具体应如何操作？

一、弱周期行业是主打，酒+药是良品，这是熊市最佳白马行业。

二、轮动补涨行情即将出现，即过去的几年，极为滞涨的品种，将成为新主力的核心重点目标，因为市场是轮动的，过去的一年，很多股涨5倍，10倍，但同样还是有一部份股，在大盘涨150%的前提下，几乎没涨。所以，当市场整体风格转换之后，它们即将迎来属于他们自己的补涨行情。

     关于创业板，5月22日，当周涨幅超过10%的长阳出现之后，冰冷即宣布创业板大顶近在眼前，随时将见顶，当时创指点位是3600点这样，虽然后来涨到4037点，但空间不足10%，然后在短短的二个月时间内，暴跌55%，那么创业板是否具有投资操作价值？肯定有，且是长线投资价值，将来的20年，唯一能长牛的就是创业板及医药。这个观点，6年以来，冰冷一直坚持的。但是，由于今年的非理性炒作，造成过度的暴涨，所以，它们需要更长的时间去调整，多久？冰冷不知，也许半年也许1年，这不重要，重要的是点位以及分化，创业板如果能回落到1200点至1300点附近，则极具投资价值，当然，部份的品种经过本轮整体的崩溃之后，马上出现分化，继续走属于它们自己的牛途，也是正常现象。

     简单的说：初跌浪已基本上结束了，市场即将进入熊市中期，已具有可操作性，冰冷休息二个月，避过1300点的暴跌（大盘4300至3000点），也开始建仓回到了！

     重申：冰冷回来了！