熊途漫漫的2011已经过去，回顾A股近几年历程，可以用“大喜大悲”来形容，用“乐极生悲”亦不为过。由于股改，A股自998走出了一波涨幅超5倍、股指直至6124的牛市行情。在全体股民狂热之中，A股应声而下，虽中间因政策扶持有过反弹，但A股依然历经四年多的熊市，直至2011年以2199。42收官。跌幅达64.08%，期间最大跌幅达72.83%。连续几年熊冠全球。

四年中，A股跌多涨少。年线看，3阴一阳。月线来看，08年3阳9阴，09年11阳1阴，10年阴阳参半，11年4阳8阴。四年中，月线级别长阳罕见，长阴倒是比比皆是。

2011，欧美债务危机风云突变，中国经济增速放缓。国家为了调控楼市采取了收紧银根的无奈之举。多次上调存准率，数次加息，致中小企业生存陷入困境。但是，A股扩容步伐并未受银根紧缩影响，监管层反倒加快融资步伐。双面夹击，致股市失血严重，市场信心尽失，股市单边下跌也就成为了必然。

2011，244个交易日，跌多涨少。 1月4日2810开盘历时16个交易日跌至2661，随后经历52个交易日的上涨在4月18日见全年最高点3067后就是单边下跌大半年。3067开始下跌43个交易日至6月20日见2610，反抽20个交易日至7月18日的2826再度下跌64个交易日至10月24日的2307。虽汇金增持、虽存准率下调，但由于对换届后新管理层无实际行动的绝望，反弹仅持续了9个交易日至11月4日的2536又水银泻地般跌至年末，直至12月28日见2134。因憧憬来年，最后走了3个交易日的小幅反弹在2199.42收官。

2011，51个交易周，21阳30阴，且21阳中还有两周为假阳线。

2011，虽A股熊市，但依然不乏强势品种。年初的稀土板块、年中有酿酒板块、年尾的教育传媒板块都分别走出一波升势凌厉的行情。

自3067开始的下跌，已历时176个交易日，我们在前期博文及直播室中一再强调了按波浪理论计算的理论空间及时间。3067开始，目前来看是一个趋于完整的5浪下跌。1浪下跌3067-2610跌幅467点，历时43个交易日，2浪反弹2610-2826涨幅216点历时20个交易日，3浪主跌2826-2307跌幅519点，历时64个交易日，4浪反弹2307-2536涨幅229点历时9个交易日。虽汇金出手，虽监管层口号频现，但融资步伐加快，让市场感到管理层口是心非、言行不一，市场信心尽失，股指下跌速率加快，因此，自2536开始的5浪下跌在时间未到的前提下空间一步到位至2134（理论上5浪时空应与1浪对称，也就是说时间43个交易日，空间467点即2129）。由于元旦、春节将至，尤其是元旦后上市家数减少，A股走了三个交易日的绝地反击行情。说行情其实有点牵强附会，三个交易日两天分别微涨3点，仅最后一个交易日小幅高开高走，最终蛰伏于2200附近收盘。

5浪下跌在时间未到的前提下空间几近到达，2134是否是自3067开始的调整低点，2134开始的反弹能否上演中期行情？我们将在后续博文《2012A股展望及操作策略》中加以分析。

朋友们，新年愉快，元旦快乐！新的一年投资顺利！

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