本周股指延续近两周低位缩量震荡走势，全周围绕5日均线走出倒“N”字形。在上周小阳十字星后，本周收小阴十字星。下周股指如何演绎，还是从多方位来分析。

股指缩量震荡，本周虽小破长线趋势线，但还是瞬间收复，且在随后几个交易日里都在此趋势线上方运行，说明支撑是有效的。长期的调整过程中，股指已从前期的急跌到近期连续12个交易日的箱体窄幅震荡，符合底部构筑原理。同样，底部缩量本身就是一个积极信号。而下行一年的年线也于本周四开始拐头向上，且这样的向上趋势即使股指一直维持现状的话，最少会持续一百个交易日以上（除非股指再创2661新低才能改变这一向好趋势）。

分时级别，股指在2821-2897间已运行了49个时间单位，且成交已萎缩到相对清淡的地步。小时级别，多条均线已纠结于2860-2870区域，突破只需一根小时级别阳线就可以完成。因此，度过下周初的分时震荡后，股指将寻求变盘。

日线级别，连续几个交易日，股指一直蛰伏于上方多条均线密集区域下方，围绕5日均线缩量窄幅震荡。调整已从前期的急跌变换为近期的箱体震荡，围而不攻的目的是为了消化上方均线的压力，为日后突破提前作准备。而下方长线趋势线的逐日上移，制约股指下探空间。因此，在经历短期震荡后，股指向上突破或会瞬间完成。

周线级别，长线趋势看，股指运行于以2319-2261趋势线为下轨的上升通道中（上图黄线），本周在此趋势线得到支撑反弹，说明这条趋势线支撑的有效，下周将运行至本周收盘位下方极近的2855。而上方的压力位依然是3478-3186趋势线（红线），此趋势线下周将运行至3061，突破是早晚的事，但要想下周突破却很难。

为何A股一直游离于牛熊间？其实制约A股走强的最大利空是IPI的快速发行。奢望管理层暂停发行实为不自量力，能放缓节奏就已是最大恩赐了。不过，从A股市场长期发展来看，为了更多地融资，还得先让股民有信心在这个市场混下去。管理层确实应该考虑这一问题。

从技术面看，顶部放量，底部缩量是顶底标志。大盘近期的成交量能说明一切。从上图可见，股指每临趋势线都得到强支撑。股指在下轨附近的连续收星，同样预示变盘在即。

从政策面看，还有两周将是端午小长假，在节前相关货币政策维持现状可能性大，年内调整频率也会降低。通胀也在调控下逐渐趋缓。管理层高调推出国际板的欲望，必将要有好的土壤。A股估值优势显现，社保险资联手增仓。大股东减持意愿大降。创业板大股东增持被套。一系列因素说明当前是底部构筑阶段。

因此，这里不仅是技术底部，也是政策底部，万事俱备，上涨是大概率事件。一旦IPO节奏放缓，将是A股疯狂的催化剂。

下周重点关注2860-2900区域的突破。因为，在这个区域运行着多周期多条均线。小时级别多条均线运行于2860-2870间。日线级别，5、8、13、21、89日均线包括半年线都在此区域。周线级别，5周均线在2876，21周均线2891，34周均线2897，89周均线2896。这个区域的收复意义重大。

贵金属期货再度走强，稀土行业重组预期，或引发以黄金、稀土为首的有色金属的上涨，从而引发股指形成突破。关注因经济转型受益的内需型消费类板块以及资源类个股。

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祝大家周末愉快！