【消息面】

　　1、国家统计局数据显示，11月份，居民消费价格指数CPI同比下降0.5%，1-11月累计同比上涨2.7%，总体处于合理运行区间。猪肉价格同比下降12.5%，降幅比上月扩大9.7个百分点；鸡蛋、鸡肉和鸭肉等价格降幅也均有扩大。在工业方面，11月份，市场需求持续回暖，工业生产稳定恢复，PPI由上月环比持平转为上涨0.5%。

　　2、央行数据显示，11月份人民币贷款增加14300亿元，高于预期的14000亿元；广义货币(M2)余额同比增长10.7%；11月社会融资规模增量为2.13万亿元，比上年同期多1406亿元。

　　3、国务院常务会议指出，提升保险资金长期投资能力，防止保险资金运用投机化，强化资产负债管理，加强风险防控。对保险资金投资权益类资产设置差异化监管比例，最高可至公司总资产的45%，鼓励保险资金参与基础设施和新型城镇化等重大工程建设，更好发挥支持实体经济作用。

　　4、隔夜美股集体收跌，纳指跌1.94%，终结四连涨；道指跌0.36%，标普500指数跌0.8%。COMEX 2月黄金期货收跌1.94%，报1838.5美元/盎司。

　　【早盘策略】

　　在全球股市一片向好，美股频创历史新高的同时，我们特立独行的大A股昨天竟然杀出了恐慌盘，上证指数午后单边下跌并击穿20日线，两市成交量较周二的7000多亿扩大至7900多亿。消息面上，昨天盘中统计局公布数据显示，11月份CPI同比下降0.5%，是自2009年10月份以来首次出现负值。市场开始担心通缩是不是要来了，说好的经济复苏是不是会出现变化？其实市场有过度恐慌的嫌疑，严格意义上的通缩指的是两个季度全行业CPI下降，而这次CPI出现负值主要原因是猪肉价格有所下降，受咱们国家的消费习惯影响，猪肉在我们CPI中的占比是非常大的。

　　隔夜消息面上，在昨天市场出现非理性下跌后，国务院和央行相继释放利好。国常会表示要提升保险资金长期投资能力，对保险资金投资权益类资产设置差异化监管比例最高可至公司总资产的45%。根据天风证券估算，未来3年每年股票市场新增险资资金在2900-5300亿之间。未来三年有望增配股市逾万亿。当然出于风险偏好和法则限制，险资短期是不会很快增加权益配置的，险资松绑更多的是有利于市场长期走牛。此外，央行公布11月金融数据和社会融资数据显示，11月狭义货币供应量M1增速攀升至10%，创下34个月新高。M2货币供应也超预期，同比增长10.7%，预期10.5%，前值10.5%。11月的新增人民币贷款和M2增速都超出了市场预期。

　　整体来看，在弱势调整行情下，消息面的利空往往会被市场放大，但是这种情绪性的恐慌来的快，去的也快。我们维持此前的判断不变，在国内宏观经济数据持续回暖、全球经济重启预期的大环境下，A股出现系统性风险的概率不高，大盘3400点以下有抄底机会。目前这种调整往往是为春季行情蓄力，短期行情还会磨人，需要多一分耐心与定力，但对于中期行情走强应充满信心。

　　【潜力板块】

　　1、国务院常务会议指出，提升保险资金长期投资能力，防止保险资金运用投机化，加强风险防控。对保险资金投资权益类资产设置差异化监管比例，最高可至公司总资产的45%。此外，还部署促进人身保险扩面提质稳健发展的措施，一是加快发展商业健康保险。支持开发更多针对大病的保险产品，做好与基本医保等的衔接补充，提高城乡居民大病保险保障能力。二是按照统一规范要求，将商业养老保险纳入养老保障第三支柱加快建设。积极发展年金化领取的保险产品。鼓励保险公司提供老龄照护、养老社区等服务。鼓励保险业参与长期护理保险试点。

　　相关概念股：中国人寿（601628）通过控股的中国人寿资产管理有限公司成为中国最大的保险资产管理者之一。中国太保（601601）中国第三大人寿保险公司和第三大财产保险公司，通过太保资产开展保险资金运用以及第三方资产管理业务。

　　2、国家能源集团称，煤炭生产单位按照历史同期最高水平92万吨/日安排12月份计划；电力产业按照“确保完成全年发电任务基础上，全月发电量同比不降低、全年发电量实现正增长”的原则编制月度计划。自今年5月中旬以来，产地动力煤价格持续强势运行。中国煤炭资源网价格数据显示，截至12月7日，山西大同、内蒙古鄂尔多斯、陕西榆林等多地煤炭价格继续上行，短期供应增量有限，而需求对价格仍有支撑，价格易涨难跌。

　　相关概念股：靖远煤电、陕西黑猫、云煤能源、大有能源