谭浩俊：为何股市对CPI毫无感觉？

谭浩俊

如果运动员在比赛时，能够象股市对CPI一样，任凭风浪起，稳坐钓鱼台，就一定能够发挥出最佳水平，取得最好成绩。

可不，当7月份的CPI数据公布以后，股市竟然一反常态，没有一点反应，与往年的“极度敏感”相比，判若两个世界。

难道中国股市已经成熟到宠辱不惊的最高境界？7月份，CPI同比上涨6.3%，连续三个月出现下降的良好态势。按照以往的经验，这样的消息，对股市来说，应该是一个利好，会对股市产生一定的积极影响。然而，从股市的实际反应来看，股市犹如一个得道高僧，成熟到可以不受任何外界因素影响的地步，毫无反应，毫无感觉。这一切，到底是股市成熟的表现，还是股民麻木的表现呢？

难道股民的心都被奥运会“牵”走了吗？有人说，由于“奥运行情”没有出现，股民反而“冷静”了下来，干脆放下手中的股票，一门心思地去看奥运会了。不错，奥运会在中国举办，确实深深地牵动了中国人民的心，许多不喜欢体育的人，也都加入到关心奥运会的行列。但是，这并不意味着股民们会放下手中的股票收看奥运会。因为，一般的重要比赛都在每天的下午三点以后和晚上，观看奥运会比赛又如何会影响股民炒股呢？因此，面对CPI连续下降这样的利好，股民们应当有所反应，股市也应当有所表现。可是，这一切并没有发生，其原因到底又是什么呢？

难道热钱真的撤离了吗？有专家分析，在奥运会开幕后的头两天中，股市不仅没有出现预想中的上涨，反而深幅下跌，可能与热钱想搅乱中国股市、大量撤离有关。也正因为这样，股市才会在CPI这样的利好消息面前一反常态，不升反降。我们要问的是，这些热钱是何时进入的呢？如果是在高位进入的，国际投机者甘心这样“赔本”吗？如果是炒底进入的，又在什么时候炒的底呢？因为，如果真的如专家所分析的那样，出现大量热钱撤走的问题，此前股市应当有过明显的上升反应。而事实上，从去年下半年以来，股市就没有出现过让人一笑的时候，何来热钱炒底之说呢？没有热钱炒底，又何来热钱撤离之说呢？这一点似乎也不成立。

面对CPI连续下降这样的利好消息，股市表现出的超凡脱俗的“冷静”，真的让人有一种不寒而栗的感觉。我们真的无法想象，这种“冷静”到底是源于股市的成熟，还是股民信心的丧失。如果是股市的成熟，到不失为一件好事。而事实上，这是完全不可能的。唯一的可能，就是股民信心的彻底丧失，是股民对股市的麻木，导致股市对CPI下降这种利好消息的麻木。这种麻木的严重后果，就是股民对正面消息、利好消息的反应越来越迟钝、越来越麻木，对负面消息、利差消息却越来越灵敏、越来越敏感，任何风吹草动，都会让股民惊慌失措，这才是最可怕的。

眼下，美国股市经过一段时间的沉寂以后，开始向上攀升，并有连续走高的趋势。如果这样，我们担心的热钱撤离问题，真的有可能发生。果真这样，对中国股市来说，无疑是一场灾难。虽然有专家认为，中国目前的政策可以防止热钱“一夜蒸发”问题的发生，但是，不要忘了，既然这些热钱能够神不知、鬼不觉地进入中国市场，又如何保证他们不神不知、鬼不觉地离开中国市场呢？

所以，如何采取积极果断的措施，出台有足够分量的利好政策，提升股民的信心，把股民重新“召回”到股市上来，让股市温和地上涨，是决策层必须认真研究和考虑的问题。一方面，可以防止股市因为股民的大量撤离而成为“死穴”；另一方面，也可以有效防止热钱等国际投机资本的过快撤离，保证股市的相对稳定。