序------：股市是正在进行的一场战斗，大盘就是你的望远镜，十次有七次可靠，顺势是最重要的，投机是永远赚不到钱的，价值投资才是唯一赚大钱的方法。股市是谣言最多的地方，也是不懂投资与无知人的坟墓。我知道的虽然没全部写给大家，但我写给大家的都是自己内心的真心话。

     真正的价值与普通人理解的是不一样的。（大部分人理解的价值是错误的，那只是广义上的，我理解的是孤独的价值）大家都知道股票价值分析评估-------除了“企业的核心竞争力、行业地位、成长性、 公司治理 、财务报告、 大股东情况、 市场强度 ”外！还应该有：每股收益，市盈率，每股净资产收益率，每股现金流量，长期负债率，每股公积金，主营收入，主营利润，税后净利润，投资收益等。我们了解的这些只是基础。评估是非常综合的知识体现。我主要讲非常有用的价值评估方法。

      公司价值应当体现在其价值创造上:折现现金流及股本回报率.投资价值研究的是价值投资，投资时机研究的是技术分析。因为市盈率=股价/每股收益，所以股价=每股收益*市盈率。（大概的，不是绝对）而投资价值实际可以看做未来价格高的股票。价值投资高就是未来股价比现在涨的高，股价（未来）=每股收益（未来）*市盈率（未来）。---这个只能作参考值，需要研究的。未来的收益和市盈率需要通过复杂的计算公式以及运算模型（目前华尔街投资大师用的）来计算，所以，一般散户是没有这个能力的。如果只看目前的业绩或行业状况等等都是片面的。价值投资是一门投资学问，需要学习，不是几句话说的明白。
     我想提醒投资朋友的是市盈率有误导性。即使是低市盈率股票也不便宜，而高市盈率也不意味着公司价值被高估。----这个是很多投资者自以为明白了，其实还完全不明白。 
      其实问题就出在这个“盈利”上。公司可用多种方法增加盈利——将资产交易所得计入收入，改变折旧政策、减少坏帐准备或回购投票等。虽然市盈率不失为投资决策的一个判断标准，但光依此定论未免风险太大。所以我们着重强调用三种方法来评估股票，即公司的销售额、现金流量和负债。

一、注意收入
     收入分析是评估一个公司前景的关键步骤，没有销售谈何盈利？如果离开收入上升仅有盈利的增长，其背后很可能是公司非基本业务的增长。
     例如1：价格／销售收入（PSR）一个有用的指标就是：价格与销售收入的比例——股价除以每股收入（每股收入＝年度收入／流通股股数）。专业人士认为该比例超过1倍时投资价值不大，而达到10倍时被视为危险。了解公司的收入最好是调研。网上的数据只能作参考。

 

二、留意现金流量

   现金流量，故名思义是指企业经营中流入（或流出）的现金。----巴菲特的最好分析理由就是判断现金流量。由于它不包括公司非现金会计费用和非核心业务的其它费用，因此它是投资者获得公司经济实力的最近渠道。“现金流量比盈利数据更能揭示公司的实力和增长能力。”
      例如2：价格／现金流量 ------现金流量的一个更简单的定义就是Ebitda——即扣除利息、税收、折旧、分摊前的所得。评估股票价值即用股价除以每股Ebitda，数值越低越好。现金流量分析比较费时费力，但它可以揭示有效的投资机会。但专家称，公司产生的现金总额是其支付利息的6倍多。

三、检查资产负债表
     反映公司未来财务状况的一项重要指标是资产负债表中的负债。负债过高风险越大。销售下降或利率攀升使公司的偿息能力受损。判断一个公司的负债是否过高的办法是计算负债与资本总
额（负债＋股东权益）的比值，若该值大于50％，证明该公司举债程度已超过其负荷。
    例如3a：负债／资本总额（3b：净收入／资本总额）另一个重要指标是公司的资本回报率，即净收入／资本总额。这是衡量盈利能力的有效方法。如果公司举债过多，即使其盈利增长快，其资本回报率也将降低。当然市盈率能为公司价值提供一方面的参考数据，但全面来看，结合这三项指标才能判断该股是否真正具有投资价值。

      最后，了解股票的投资价值后就需要等它的点位。我认为投资股市的本质，就是你投资中国最赚钱的企业。投资一个公司前，最少我要跟踪一年以上。点位到了，然后我会少量的买入。然后再继续的跟踪，觉得没有问题，大量的买入。然后再跟踪。所以我们必须要改变分红政策，多送多配，根据市场的需要，让它或者送现金，或者是送红股，这是我必须要做的工作。我通过自己理解后整编的知识，希望对投资朋友有帮助。