“沉舟侧畔千帆过、病树前头万木春”，用这句话来形容目前的中国股市是再也恰当不过了，尽管市场还会反复，多空双方的较量最后定局需要一个过程，但是，市场的震荡空间打开了，下跌单边市的格局正在政策不断真假出台中会打破，理所当然，市场的机会也明显增多了。从南车上市，我就说过，我不会去碰这样的股票，我的朋友却花了大资金买入被套，结果，他很后悔没听我的分析，事实上，在空头市场去做新股是很错误的，尤其是没政策出台的情况下。而朋友们看我在周三大涨时是卖出了600629，很成功，而且是重仓。他们都称我是如何如何厉害，其实，没有人能次次都成功，我们只要在综合能力上记住规则一和规则二就足够赚到钱。

      昨天又现分红政策-----关于《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定(征求意见稿)》向社会公开征求意见的通知：为了引导和规范上市公司现金分红，培育长期投资理念，增强资本市场的吸引力和活力，促进资本市场持续稳定健康发展，　据央视新闻报道，中国证监会今日决定，今后上市公司分红送配股票可不经审计，3年内累计送配比例由不得低于20%提高至不得低于30%。证监会同时表示，今后将加强对送配的监管。对短期来说，政策开始对股市进行干预，也就是我认为新的“大龙头股票”在最近会出现。

　    一方面：导致国内上市公司资本运营效率低下的主要原因可能在于：1、尚未确立完善的现代公司治理制度，存在股权关系不明晰、股权激励不到位等，影响上市公司提高资本运用效率的积极性；2、经济增长方式尚未转变，大部分企业的产品附加值较低、科技含量不高、品牌价值不大，只能获得较低的毛利率；3、中国企业总体的税负水平与其他国家相比较高，尤其是在中国股市占主导的大型国企。但上述负面因素有望在未来明显削弱或消除。在这一背景下，A股市场的ROE水平很可能呈现长期上升的趋势，中长期目标应该达到20%以上。如果这一假设成为现实，那么“PB尚未调整至历史低点”的看法就毫无意义。

      另外一方面：阴阳鱼互纠，阳盛阴至，阴盛阳起。鱼眼的含义是阳中有阴，阴中有阳，像极了我们的证券市场，不过要提醒一句，就如李嘉诚所说的那样，近日市场传出的将推出救市措施的传言，令股市大起大落，李嘉诚表示，如果有人利用消息在股市获利就是“罪过”。他认为股市应该反映经济实际情况，投资者应自负其责，长期行情依靠政府救市是不切实际的。（只能有短期效应）。

      也许若干年以后回过头看这两年多来股市的涨跌，心态会很平和——如果投资者都是理性的，股市是不会偏离合理估值的，去年也不会涨得那么多。今年估值的回归虽然让投资者损失惨重，但从另一个角度看可能并不完全是坏事。股市的估值本来就在上下波动，估值低反而增加了未来的收益。对价值投资者来说，2300点以下，股票的安全边际就像退潮的沙滩一样越来越宽。我认为2300应该是目前的底，政策的一个底，国家赚钱的一个底。

　    当然，市场虽然不能形成绝对的理性预期，但可以形成相对的理性预期。比如，指数跌到一定的程度后，成交量少了，从某种意义上讲，理性预期一致的人多了，再过一段时间，指数在成交量很少的情况下上涨了，这是理性预期股市不会再跌而会涨的人占了多数所导致的。股票价格越来越低，卖出的人会越来越少，成交量变小。但有一点大家不要误会，不要以为成交量小就一定是理性的，那只是预期趋于一致，不代表这种预期就是理性的，所以要区分理性预期和一致预期的本质区别。

　     从方向上来看，对市场供求格局的制度性建设和管理仍是证监会推进具体政策的重要方向。具体的三个方向，分别是对限售股解禁的管理，相信在大宗交易机制方面会有较大的突破和发展；对上市公司增持和大股东回购的制度性管理，这方面的程序规定将更加灵活；对机构投资者的继续大力发展，值得注意的是证监会将强化对投资者结构(也包括机构投资者结构)的完善。

　　综合上面的分析，可以获得的基本结论是：管理层对于市场下跌风险的关注度明显加强，后期可能强化政策支持的力度。如果短期政策不断出台，将走出一波行情，如果只是一个单项政策，只能是反弹后继续弱市整理，关键是有效的政策力度大小来决定，当然，我认为2成个股中的新龙头会暴发，我已经观察有很长时间，我认为9月左右将看到新龙头的风采！先看看上海一批本地低价股的表现：海立股份 、上海三毛 天宸股份、上海金陵 、上海九百 、 双钱股份、嘉宝集团 最近都是20%以上的上涨。另外象亚通股份，长江投资等，都是在近期大盘大跌时它们却完成了翻倍的上涨。可以看出是有一批股票会更加牛，上海股票只是一个开头，真正的牛股会慢慢出现。