第五章根据基本面选股

    所谓基本面就是上市公司的质量，基本面分析就是通过评估上市公司的收益、销售、业绩、股权回报、利润空间、资产负债，以及公司的产业、产品和管理情况来分析上市公司的质量与吸引力。通过基本面了解上市公司的状况，然后再结合行情进行风险评估，这是股票交易中重要的选股手段。

    作为投资者，看中一只股票时，首先就应该做两件事：一是看图形进行技术分析，二是看其基本面。

第一节 销售量和每股收益

    根据观察研究持续上涨的股票的财务报表，我们发现，只有那些能够持续具有良好收益的个股才能具有持续上涨的能力。因此，我们可以的出结论：盈利能力是影响股票股价最重要的因素之一。

    观察上市公司盈利能力要从两个方面入手：（1）每股收益；（2）销售量。

    每股收益（净利润总额/总股本）可以作为公司成长能力和盈利能力的指标，但并不能忽略公司主营业务的销售量增长。

    原因很简单：建立在主营收入增长的净利润上升是具有扎实基础的盈利，也将预示着公司未来具有较强的发展潜力。没有主营收入增长作支撑的利润增长，一般是有两方面原因造成的：

1.受惠于产品的阶段性涨价，而公司的生产规模和销售并没有太大起色，这样的利润增长可持续性值得怀疑，一旦出现产品价格下跌则意味着利润的大幅减少。由于这样的原因导致利润增加使股价上涨的股票，其股价上涨一般很难有可持续性。在操作上建议进行波段操作，尽量不要长期持有。

2.受惠于阶段性投资（例如，证券投机收入）收益或一次性收益影响，这种情况一般会引起股价较大波动，但却和前面一样，不具有持续性的上涨条件，一波上涨之后必然大幅下跌。因此，此类股票也只能作为波段性操作对象，不能作为较长时期的投资。

    不过，如果既有销售量和净利润的大幅增长，又受益于产品价格上涨或投资收益增加，那就可能迎来个股的暴涨。2007年以来的有色品种就是这样的例子。由于有色金属价格的饿上涨和企业生产能力的增加，上市公司估价普遍暴涨几倍甚至十多倍，如有色金属的领头羊之一中金黄金（600489）。