作者李凤文系中国知名财经评论员

近日，为支持实体经济发展，促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本，央行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，共释放长期资金约4000亿元。同时，决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。笔者认为，央行此次定向降准以及下调准备金利率具有深远意义。

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一则为中小微企业提供更多长期稳定的低成本资金，有利于降低实体经济的融资成本。此次定向降准可释放长期资金约4000亿元，平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元，不仅能够有效增加中小银行支持实体经济的长期稳定资金来源，而且还可降低银行资金成本每年约60亿元，并将通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。

二则防止出现流动性淤积，鼓励资金用于信贷投放。从央行此次定向降准采取的措施不难看出，用意非常明显，一是采取分两次实施到位，即4月15日和5月15日分两次实施，各降0.5个百分点，这样能够有效防止一次性释放过多导致流动性淤积。二是决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%，这是央行12年来首度下调。央行降低超额存款准备金利率的目的是减少商业银行在央行存款的收益，激励商业银行把更多资金用于投放信贷，而不是把资金存在央行账上获得收益。

三则更能有效发挥中小银行对中小微企业的支持作用。此次获得定向降准资金的中小银行有近4000家，在银行体系中家数占比为99%，数量众多、分布广泛，是服务中小微企业的重要力量。进一步降低中小银行存款准备金率，将增加中小银行的资金实力，有助于引导其以更优惠的利率向中小微企业发放贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较严重产业的信贷投放，增强对实体经济恢复和发展的支持力度。

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不过，从当前市场流动性来看，资金还是比较充裕的，要进一步加大中小银行对中小微企业的支持力度，仅靠定向降准还不够，在解决资金问题的同时，还需要尽快解决中小银行资本补充问题，以增强其抵御风险的能力。

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中小银行无论在风险防控还是在资本补充方面，与大型银行相比均存在较大差距。资本规模制约着中小银行信贷投放能力，因此各部门应为中小银行多渠道补充资本创造更加宽松的市场环境，及时出台相应的配套政策，进一步理顺体制机制，加快中小银行上市进程。同时，还应积极探索创新更多适合中小银行的资本补充工具，如发行优先股、永续债、二级资本债等，支持中小银行补充资本，提高资本实力，促进中小银行不断提升服务中小微企业的能力，确保经济平稳健康和高质量发展。