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用好理财新规这把“双刃剑”

 莫开伟

3月27日， 银监会下发了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，将全面对商业银行理财业务加强管理；银监会颁布的理财新规既是一场“及时雨”，也是一把“双刃剑”；尽管它在防范商业银行理财业务风险、规范理财业务投资运作、保护客户利益等方面具有重大现实意义，但对商业银行中间业务拓展、扩大客户投资需求、刺激经济复苏等方面却带来一定负面影响。因此，如何科学利用好这把“双刃剑”，让理财业务扬长避短，实现银行与客户双赢、业务发展与风险防范同步，显得尤为迫切。

据相关资料，我国影子贷款规模为3.35万亿美元，约为国内生产总值的45%；我国影子银行总规模约为23万亿元到25万亿元，占金融总资产的1/4左右。形成如此庞大影子银行规模，与商业银行理财业务推波助澜有一定关系。据权威统计，银行理财资金高达7.1万亿元，商业银行通过理财业务形成的“资金池”存在着大量资金期限错配现象，如果客户一旦缩减理财投资，就会引发资金断链风险。原中国银行董事长肖钢就理财业务曾撰文指出“这根本就是一个庞氏骗局。在一定条件下，投资者一旦失去信心并减少他们的购买或退出理财产品，这样的击鼓传花便会停止。”与此同时，商业银行在理财代销制度上缺陷以及执行不力，加上从业人员缺乏职业操守等等，已暴发了多起代销第三方投资产品到期无法兑付的风险，甚至出现了银行客户经理向客户私自兜售第三方投资产品、并故意夸大产品预期收益和隐瞒产品风险等违规行为，这一切加大了理财业务社会风险。因此，监管当局及时出台新规来为理财业务加上一道“防火墙”，显得十分及时和重要。然而，理财新规也伴生了巨大社会负面影响：一是在一定程度上挫伤了商业银行发展理财业务的积极性，抑制了社会资金总需求，并对实体经济发展产生不利影响。二是造成了股市行情全面下滑，在很大程度上挫伤了股民对银行股的信心；27日沪深银行股开盘后大面积下跌，沪指报2236.30点跌2.82%，深证成指报8959.26点跌2.88%。因此，新规对社会融资总量减少的预期使得经济复苏不确定性增加，从而使经济复苏增添变数。由此，社会各界对理财新规产生了强烈反响，亦发出了不同声音。

尽管理财新规对经济复苏具有较大冲击力，但笔者认为全社会对理财新规应予关注并积极支持，懂得新规对经济负面影响是为防范金融风险必须付出的阵痛，而且这种阵痛是暂时的，不会损伤经济元气；同时，更要明白没有理财新规“猛药”，无法根除理财乱象。因此，利用好理财新规这把“双刃剑”，应从两方面入手：首先，监管当局应消除理财新规对经济产生负面影响的过度担忧。把防范金融风险放在对政府和人民负责的政治高度，顶住各种社会压力，毫不犹豫地把理财新规执行到位，消除半途而废或畏缩不前行为；加大现场检查力度，督促商业银行严格按新规开展理财业务，实现理财业务风险“全覆盖”；对有令不行、有禁不止，违规开办理财业务的商业银行实行严厉追责，从根本上刹住理财业务中的“歪风邪气”。同时，积极支持和鼓励商业银行按新规要求大胆探索理财新业务，为民众理财开辟新途径，激活社会资金融通，缓解实体企业资金之渴。其次，商业银行应消除理财新规造成理财业务无所作为的过度担忧。秉着对客户高度负责的态度，消除单纯逐利动机和阳奉阴违行为，按理财新规主动查漏补缺，认真汲取各类理财业务风险教训，提高自我约束能力，建立健全理财业务内控制度，加强员工职业操守培育，规范理财业务行为，堵塞理财业务漏洞；同时，及时、客观、准确地向客户披露理财业务信息，让客户充分了解理财业务风险与收益状况，使客户保持理性投资行为；并组建研发团队，在坚守理财新规底线的前提下，大胆推出理财新业务新品种，防止理财业务裹足不前或陷入萎缩状态，确保理财业务活力并满足社会合理需求，实现理财业务又快又好地发展。

单位：湖南省怀化市银行监管分局

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