狂人日记：

  你不喜欢我并不奇怪，因为我也讨厌我自己。

  同意我请憋着，我害怕亏损，讨厌我请说出来，我喜欢盈利。

  股市中受欢迎不是因为你对，而是因为你在传播谎言，谎言比真相更好听，真相不受欢迎。

  今天上证指数大跌，银行股兴业银行、浦发银行、民生银行跌3%以上。我在节前提出的债务危机仍在继续，在春节前我写了一篇文章《银行股股价崩溃》，认为大盘下跌是一次债务危机，指数下跌才符合经济规律，上涨就怪了，做空连创新低的银行股是理性的选择，现在我仍然这么认为，从债务危机的观点很容易解释下跌。春节后银行股出现了一次反弹，我的文章看上去好象不对，实际上并没有错，那是一篇宏观文章，有理有据，银行股跌是必然的，只是时间算不准。其实微观也没错，只是比想像的跌得少，在年三十收盘前，银行股出现了跳水，图一为浦发银行当天分时走势，平仓痕迹明显，证明确实有大量借款者夺路而逃平仓过节，当天上证指数下跌0.82%，我也利用了这个机会平仓了些招商银行。节前最后二个交易日，股市融资金额出现二天少有回落（图二），这印证了《银行股股价崩溃》论点正确。

  如何解释春节后的反弹呢？这是因为春节前这部分平仓者是亏损平仓，在节后又重新大量借钱，试图在低位增加借贷回补摊平，正常的赌徒心态，输了想把输掉得赢回来，前面赌输了，他们会这样想，这次股价低，我多借些钱参赌一定嬴。春节后第一个交易日股指低开，为他们低位回补提供了机会，数据也支持这一判断，节后二市融资额又在攀升，迅速超过了节前。银行股在反弹后迅速暴跌，兴业银行，浦发银行，招商银行，股价又创新低，融资天天创历史新高，旧债没还新债又来，赌徒扳本资金又被套牢，情况比春节前还糟。后面仍然是走走停停，不断向下，最后可能是断崖式暴跌。

   雪上加霜，银行股基本面也开始恶化，过去几年银行利润每年以20%以上的速度增长，这样的暴利并不正常，增长值得怀疑，2013年它们的业绩增长放缓，招商银行增长14.4%、浦发银行19.79%，2012年它们分别是25.3%、25.2%。这样的增长并不算低，可是市场不喜欢，股票价值是未来的贴现，它对历史无动于衷，未来没人知道，现在情况很糟。

  做空银行股的风险不是它可能上涨，而是你算不准下跌的时间。

        图一 浦发银行在春节前一个交易日投资者平仓收盘前跳水


  

   图二上海市场融资数据，春节后融资继续连创历史新高

     图三 招商银行融资数据，融资连创历史新高

          图四 招商银行K线，与融资创历史新高对应的是股价乏力

                                              2014年2月24日 晚上