天治基金：大盘小幅反弹概率较大
    本周市场呈现小幅震荡上扬走势，上证指数周涨幅为2.23%、深成指周涨幅达到1.97%、沪深300指数全周上涨2.47%，成交金额与前一周相比略有放大。
    从市场的运行情况看，房地产、采掘、家用电器和交运设备等涨幅居前，食品饮料、信息服务、有色金属和医药生物等板块表现相对靠后。市场各板块走势出现非常大的分化，由于美元指数创出阶段性新低，而央行网站公布的9 月份信贷数据超出市场之前预期，市场资金开始转向实体经济复苏关联度高和受益通胀预期的房地产，采掘等板块。
    9 月份新增信贷余额为5167 亿元，超出市场之前预期的3000 亿左右，M1，M2 增速继续维持高位。国家电网统调数据显示9 月份发电量增速超过8 月份的9.3%再创新高。近期披露的相关宏观经济数据以及上市公司业绩预告显示经济确实处在复苏通道中，而短期美元创新低也推高了油价。基于以上的相关分析，我们认为： A股市场继续小幅反弹的概率较大，但由于当前市场关注的焦点依然集中在创业板上面，而10月份又面临巨额的解禁压力，3000点上方的压力依然存在，后市若要继续上涨，则需要更多超出市场预期的利好政策以及相应的宏观数据支持。行业层面上，我们认为受益实体经济复苏、内需和出口复苏明显的相关行业有更多的投资机会，包括房地产，金融服务，采掘，生物医药，商业零售、汽车家电和电子元器件等行业，同时受政策大力支持的新能源、节能环保行业也值得重点关注。（天治品质优选基金 基金经理助理 王光力）

    天治基金：宜配置短久期债券 关注交易所新上市的高票息高质押率公司债
    本周交易所国债指数屡创新高，最终全周上涨0.35%，成交172.6万手；交易所企业债指数继续低位震荡，截止到收盘较上周上涨0.07%，成交219.2万手。从中债银行间市场固定国债收益率曲线看各品种收益率均出现上行，其中短端上行幅度小于长端；其中5年期和10年期收益率上升幅度最大，分别为12BP和10BP。
    本周公布了九月份部分宏观数据，9月全国用电量同比增长10.24%，再次证明我国经济继续向好的态势；9月份外商直接投资同比增长18.9%，表明国际资本看好我国的经济形势和投资机会；9月全国70个大中城市房屋销售价格同比涨2.8%，说明国内地产行业增长势头平稳；中国铁路前三季度货运量下降2.6%，降幅继续收窄，不但对铁路行业是利好，同时也昭示了宏观经济持续走好。
    从公开市场操作看，据统计本周公开市场到期资金量达2100亿元，央行周二、周四分别回笼1300亿元和1530亿元，本周净回笼730亿元；主要是因为9月份新增贷款超预期、以及外汇占款大增的因素。
    本周国家开发银行招标3年固定利率债券，首场招标发行规模200亿元，结果显示本期债券最终票面利率为2.93%，远超此前市场预期的2.8%的预测中值，并超出了2.90%的预测上限；同时，首场投标的认购倍数仅1.14倍，也显示出机构参与热情不足。另外本周发行的30年期国债中标利率4.18%，处于此前市场预期上限，高出二级市场近3个基点；发行总量240亿元，共获得377亿元有效认购，认购倍数为1.57倍，低于今年4月发行的30年期国债。
    9月份宏观数据继续回暖，而且在16个月低于M2增长率之后,M1增速再次超过M2,使得M1和M2增长再次形成金叉。而从历史上出现金叉的情况看,说明经济处于景气上升阶段, 本周在央行加大回笼力度及创业板多支新股发行的情况下，交易所7日回购利率小幅下滑，说明市场内资金相当充裕；但从市场走势来看，银行间和交易所债券收益率在节后都出现上行，主要是市场对经济回暖后通胀的预期加强，加上债券购买主体需求的减少以及IPO对债券的冲击，导致收益率曲线整体上移；总体来看，配置上还是应以短久期为主，关注交易所新上市的高票息、高质押率的公司债。（天治天得利货币基金 基金经理 贺云）