本周市场受到地震的滞后影响，出现了较大的跌幅，上证指数周跌幅4.17%，沪深300指数跌幅6.63%，深证成指跌幅更是达到了8.25%。
　　从历史经验来看，国内外多次突发事件虽然短期内对市场造成一定的扰动，但并不能改变市场的整体运行趋势。我们认为市场在消化了地震的短期冲击以后，随时可能展开新一轮的反弹。
　　首先，在目前的情况下，管理层希望维持市场稳定的意图还是很明确的。如果市场继续大幅杀跌，融资融券、限制再融资等利好政策就随时可能出台。
　　其次，电信重组的启动以及国家可能对价格受管制的石油和电力行业采取某些方式进行补偿的措施都会对相关行业和公司产生利好作用。
　　另外，压制市场走强的金融板块也可能在消化了交通银行、浦发银行的大小非压力以后重新活跃。
　　因此，我们对后市仍然持谨慎乐观的态度，风险承受能力较强的长期投资者可适度介入。
　　在行业层面，我们看好短期内存在刺激因素的通信、石油石化、电力、金融等板块，同时长期看好能够抵御通胀与经济周期、国家政策支持导向明确的行业(包括商业零售、生物医药、食品饮料、替代能源、节能环保等)。(天治基金投研团队)

　　 长期债将继续盘整债市尚不具备走强条件

　　本周上交所国债指数小幅上涨，周五国债指数收于113.37，较上周微幅走高0.04，但是周五走低收盘，本周成交量进一步萎缩，显示市场缺乏方向性和交易兴趣。企债指数一路小幅走低，由于企业债的期限较长，而长期债近期面临着较大的调整压力。
　　由于央行在20号上收了新增加的储备金，市场资金骤然趋紧，再加上近期不断的小盘股的发行，银行间7天回购利率最高冲到4%以上，在周五有所回落到3.5%左右，但仍然高于之前的水平。央行为了稳定货币市场利率，最近两周都采取了净投放的措施，其中上周净投放货币660亿，本周净投放980亿。央票一级市场收益率继续稳定。突如其来的地震增大了CPI调控的压力，但是紧缩性的货币政策仍将继续执行下去，短期内升息的可能性进一步降低，央行将继续采取数量型的调控手段。
　　企业债的发行有所增多，由于严控银行信贷，企业的直接融资需求很大，股市的低迷使得大多数企业转向债券融资方式。长期债供应量将增加，这将给长期债调整压力。信用产品类的公司债将是未来发展的重点，随着发行量的增大，也将孕育着更多的投资机会。
　　由于对CPI高企的担忧，特别是地震对于CPI的中期影响不明，长期债将继续承压，债市目前尚不具备走强的条件，信用等级高的中期产品可以作为投资标的予以关注。3年以内的央票由于兼具收益性和很好的流动性，也受到市场欢迎。(天治基金投研团队)