尽管受到地震的影响，本周市场仍然顽强翻红，上证指数周涨幅0.3%，深证成指涨幅更是达到了1.79%，沪深300指数涨幅1.47%。

　　部分受益于灾后重建的行业和公司表现优异，其中钢铁、医药、机械、建材等行业涨幅靠前。而一些可能在地震中受损失的行业和公司表现较差，如通信、电器、房地产等。

　　我们认为这场地震短期内会对投资者心理造成一定的冲击，对大盘产生负面压力。但从长期来看，地震对宏观经济的实质影响将弱于年初的雪灾，而且灾后重建将对经济尤其是固定资产投资产生明显的提振作用。

　　我们预计市场在消化了地震的短期冲击以后仍将延续反弹的格局。如果市场由于受地震影响而出现大跌，将是良好的买入时机。

　　我们建议投资者可以重点关注受益于灾后重建的相关行业，如钢铁、工程机械、建筑建材、通讯设备、电力设备、医药等行业。（天治基金投研团队）

　　债市将维持小幅调整格局

　　本周是四月份宏观数据出台密集周，其中重要的数据如下：4月份CPI为8.5%，超出大多数机构的预期，在食品价格环比出现下降的情况下，CPI仍然高于上月，显示出非食品类价格上涨压力增大。在公布完4月CPI数据的当天，央行宣布提高存款准备金率0.5%，继续收紧市场流动性，根据测算，五月份全国商业银行的平均超储率只有2%左右，存款准备率提高将在短期内冲击货币市场，7天回购的利率水平一路走高，从3%附近上涨到周五的3.9%以上，超短期券收益率也水涨船高。4月末，M2同比增长16.94%，增幅比上月末高0.65%；M1同比增长19.05%，比上月末高0.8%，M1和M2增速仍处于较高的水平；4月人民币贷款增加4639亿，这样前4个月贷款增加量完成全年计划的50%，控制信贷的措施仍将持续下去。4月份出口1187.1亿美元，增长21.8％；进口1020.3亿美元，增长26.3％，贸易顺差166.8亿美元，与去年同期持平。综合分析这些宏观数据，我们认为经济总体情况良好，虽然出口有放缓迹象，但是国内消费较为强劲。ＣＰＩ控制仍是重中之重，升息的可能性不大，仍将采取数量型调控手段，存款准备金率依然有上调空间。

　　本周上交所国债指数收于113.33，较上周五涨0.06，继续维持高位震荡格局，但是成交量较小，市场热情不高。银行间债市短期债收益率受到资金面紧张的直接影响而有所抬升，中长期债在30年国债投标利率结果高企的影响下继续调整，压力较大。预计下周资金面仍较为紧张，债市将维持小幅调整格局。（天治基金投研团队）