上周交易所国债指数收于111.05点，延续着反弹行情。元旦过后，资金面出现松动，在流动性充裕的推动下，债券收益率大幅下降。
　　12月金融数据显示信贷增长继续下降，增速比上月下降了0.93%，说明央行调控措施的效果开始显现。存款增速有所回升，比上月高0.78%，居民储蓄同比增长6.77%，这与股市波动增大，以及财政存款释放到储蓄有关。未来由于央行采取严格的数量调控手段，贷款增速仍然不会增长太快，剩余的流动性对债券需求很大，对债市有利。
　　由于1月份到期央票数量巨大，央行近期的公开市场操作回收力度也加大。下周到期资金量达到6000多亿元，预计回收力度还将加大，但不会对流动性产生太多影响。

 

 

天治财富增长基金基金经理 刘红兵