过去的一周里，沪深股市继续稳步上扬，节前充足的流动性继续支持市场。
　　从本周的一些相关数据情况看，外贸出口数据表现一般，今年以来的外贸大幅顺差从11月起有明显的收窄的趋势，显示美国的经济衰退对中国出口构成了一定的冲击。
　　受经济全面快速通胀的推动，从上游的铁矿石、煤炭、黄金、石油、到中游的钢铁、电解铝、化工产品、农产品纷纷出现提价趋势，虽然上周国务院紧急出台了禁止成品油和电价上涨的通知，但是我们认为上游成本推动型的涨价无法抑制，采取行政性方式阻止涨价只能使价格要素扭曲，无法阻止通胀的进程。最近市场持续的热点，包括煤炭、有色、钢铁、化工、农产品等均是受涨价因素带动。
　　我们认为在宏观面和资金面都相对偏多的形势下，市场的心态比较稳定，不过外贸与周边市场的下跌是否会通过某种方式传导至A股市场，仍然值得密切关注，相对均衡的行业配置与保持弹性的思维将是近期获得超额收益的方式。