周一两市惯性高开，随后央企改革概念被航运系集体停牌吹到风口，航运系、汽车系、船舶系及钢铁系快速启动拉升，沪指强势突破20日均线，午后券商股集体爆发更是降低了市场顾虑;与此同时，新能源汽车、软件服务、机器人等题材成长股亦表现出色，市场赚钱效应明显提升。对于今日的市场，如果说国企改革概念的持续扩散是支撑反弹的中流砥柱，那么以券商为主的金融股定海神针的作用是不容忽视的。因此对于接下来的市场，我们延续上周观点：“在市场热点良好的扩散态势下，若蓝筹股一旦趋于稳定，市场中期格局将得到确立”。

　　对于今日的市场，基金持仓方面的政策变动带来了一定的资金面提振。根据2014年8月8日实行的《运作办法》第三十条第一项的规定，80%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金，根据该规定股票型证券投资基金的股票资产投资比例下限由60%上调至80%。过渡期为一年，即到2015年8月8日。据统计，公募偏股型基金目前仓位降至59.85%，与2008年熊市底部水平接近，已处于历史低位，且近300只基金几乎处于空仓状态，超过万亿级资金“弹药”随时可投入股市;而与此同时，有一组数据也值得我们注意：根据银河证券基金研究中心统计，到8月5日，由股票型基金改名为混合基金的基金共有225只，预计还有100多只基金将进行更名。我想这种基金类型的变动，一定程度上流露出基金管理人对于80%仓位风险控制的顾虑，当然不排除市场信心的问题。尽管管理层推出此规则的用意是引导基金经理更加注重通过自下而上精选个股获得超额收益，避免因频繁大幅调整仓位造成追涨杀跌，同时避免加剧资本市场波动。但就当前的市场环境来看，仓位控制是A股市场机构投资者的重要手段，尤其是近期高波动的市场，基金经理能够灵活应对的并不是很多，这就要求投资者在后期选择基金的时候自己做好选时工作!

　　而对于A投资者，除了选时之外，投资品种的选择也非常重要。在近期的文章中，我们反复提示投资者，随着市场热点的持续扩散,市场回归常态的趋势已经得到确认,当前系统性风险已经逐步得到解除,所以没有必要把太多注意力放到指数上. 正如8月5日<震荡中我们应该看到这些机会> 文章中我们所写的:优质股现在已经出现了较好的进场时机。比如在近期反弹中军工板块、西藏板块及次新股的强势活跃，部分个股已经再次创出了历史新高;同时再进一步讲，今日的放量长阳应该是对大家前期顾虑的一个有力的回复。正如上周五我们所讲的：问：市场还有没有机会?答：5000点的时候没有怕过,市场快速下探非理性方式释放了风险,进入了底部震荡区域,你在顾虑有没有机会?对此进一步明确的讲:当前是新一轮创造财富机会的开始! 所以投资者应该把重点放在机会的把握， 一直以来我都坚持认为未来很长一段时间选股的主线就在于“创新”，而这个创新机会来自于两个方面，一是制度创新，二是技术创新。尤其是后者，对于中小投资者来说，是一个必须要深度挖掘的市场机会，它不仅体现在生产技术的进步，还体现在服务的升级和产商业模式的创新上，尤其是以“互联网+”为代表的创新机会。而对于缺乏业绩支撑的故事型股票，把握好当前调仓换股的机会是刻不容缓的!

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　　(华讯投资首席分析师 陈操)

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