周二两市继续大幅下挫，沪指低开低走午后杀跌击穿4900点;创业板更是一度下挫近6%，加上昨天的跌幅已达10%，这种快速的风险释放触发了市场的抵抗反扑，收盘创业板表现好于主板。盘面上，铁路基建板块在中国中车跌停效应下领跌大市，回顾6月8日中车复盘当日我们的提示：受中国中车复牌，以及国务院常务会议推进混改措施的影响，沉寂已久的权重股表现抢眼，但能否持续还有待观察，而更为重要的是，权重股和中小市值个股的翘翘板效应还将延续，投资者应格外重视由此带来的个股下跌的风险，总结起来，具备着4高特征的股票应当谨慎：高股价、高涨幅、高市值、高市盈率。而对于真正具备着转型成长空间的中小市值个股，调整将是最好的机会。

　　对于当前的调整，若要寻找下跌的原因，大家都能说出一箩筐，监管层降杠杆、明日开始新一轮新股抽资、中国中车的复盘后持续下挫回撤40%引发的恐慌情绪等等，对此我想说的是，涨得时候寻找上涨的理由，跌得时候寻找跌的理由，以这样的态度生存在资本市场，这也未免太累了，与其天天把精力放在市场的噪音上，不如静心对自己手中的个股价值进行深入地把握。首先对于当前的调整，在我看来，市场的主动性调整远比由政策带来的被动性挨打要强得多，而且盘中的快速下跌，对释放前期累积的风险利大于弊，而对于个股来说，出现普跌其实不可怕，可怕的是有些个股一跌不回头。

　　至于如何准确的判断个股的价值和质地。我仍然建议投资者从基本面和市场面这两个方面来考虑——就基本面而言，不仅看公司当前业绩水平，更要关注企业未来增长前景，尤其是当公司正试图通过转型来实现未来的增长，那么转型的逻辑合不合理，以及转型每一步 的落实情况就必须要关注了。因为在我看来，转型逻辑关乎企业未来的方向，方向如果都错了，哪来的前途?而具体转型的每一步结果就是公司的执行力。而就市场 面来说，我们必须关注股价是否完全反映转型带来的利好、市值是否具备进一步增长的空间。尤其是市值，我们一直强调过从中国股市的结构来看，无论是整个市场，还是各个行业，个股的市值分布犹如一个钟形，市值特别大和特别小的股票都 是少数，大部分个股都在这个钟形的中部，所以从投资的角度来说，越往钟形右半部分的公司，它们的市值被拉回的概率就会越大。因此，当一个个股的市值经历了 从左到右的炒作之后，尤其是处于钟形的右半边之后，如果公司基本面相比于当前的市值缺乏了吸引力，那这样的个股可能就是我们应该放弃的了，反之则亦然。当然有些投资者也许会找出当下某些个股来反驳我这个观点，但我想说的是，我们现在要看的不是明天、后天这一两天的走势了!

　　更多内容：http://www.huaxuntg.com/

　　(华讯投顾首席分析师 陈操)

http://imgcache.huagu.com/upload/1412/hx.jpg