周五两市延续分化走势，沪指跳空高开后延续强势格局，而创业板指数宽幅震荡持续释放风险，盘面面，政策利好及估值优势驱动海工装备、铁路基建、煤炭、核电等板块大涨，成为指数新高的中坚力量。但有两点值得特别注意的是，其一；个股的分化与指数疯狂呈现出格格不入的局面，除了涨停个股减少外，两市涨跌个股基本持平；其二；沪指放量跳空突破，这种市场热情再度宣告多头再一次占据了制高点。我想这种格局清晰的告诉投资者，多头行情下时刻保持清醒的意识是非常重要的，就像中小盘个股前期的疯狂一样，滞涨蓝筹股的上涨也有其合理性，当然中小盘个股的风险释放，权重股在一定时期也会发生的！但接下来是否会有同样的命运，我们反复强调的“企业创新转型的基础有没有发生改变？具体执行有没有符合市场的预期？成长的逻辑还存不存在？”依然是重要的参考标准。

这其中值得一提的是，伴随着资本市场的完善和活跃，上市企业的购并已经变得非常普遍，很多中小企业通过购并，实现了规模和利润的双增，这意味着上市公司开始出现了内生式和外延式的双增长模式，这给盈利水平的快速提升带来机会，与之相伴的就是动态估值的快速下行！为什么2013年以来我一直建议投资者在选择创新型企业时考虑“大行业、小公司”这样的特征，道理就在这，行业发展前景大，带来的是企业内生式增长的空间，而当前行业内企业规模小，则催生了行业整合购并的外延式机会！这些都应该成为我们判断一个个股未来价值的重要因素。

其实说来说去，我们应该明白我们可能正处于中国股市有史以来最好的一个阶段，不仅是长期影响股市环境的宏观经济调控因素得到了逆转，更为重要的是股市在国民经济发展中的定位被提到了一个史无前例的高度。任何国家的股市都有泡沫，在泡沫来临的时候，有人愿意像祥林嫂一样喋喋不休地反复提醒泡沫终会破灭，但也有人愿意潜心、认真地在泡沫当中去畅游。这个市场的任何人，其实都在做出自己的选择，那么你的选择呢？

更多内容：http://www.huaxuntg.com/

（华讯投顾首席分析师 陈操）