周五两市震荡反弹。从盘面来看，正如我们在昨天的文章所分析的那样，目前市场风格很难转向到权重股之上，今天两市的主角依然是中小盘股，尤其是创业板指数更是轻松创下历史新高。其实之所以坚持这样的判断逻辑很简单：对于权重股来说，虽然降息降准的预期会带来短线的利好，但就中线来看，反而恰恰说明和宏观经济密切相关这些行业和个股的基本面目前难有大的改观，因此在经历了去年底以来的估值修复行情之后，这类个股现在并没有足够的理由支撑股价继续出现大幅上涨;而更为重要的是，市场更愿意把当前经济所出现的周期变化，看成是我国经济增长转型的必经阶段，创新将变成中国下一个高速增长30年的动力，这也使得中小盘股有了巨大的想象空间。所以从2013年以来我就一直强调，不要简单地把中小盘股的上涨看成是市场短期题材的炒作，它应该具备着更为深刻的市场背景。当然在经历了两年的炒作之后，的确有些中小盘股价格已经非常高了，甚至是充满了泡沫，但这并不代表着中小盘股就没有了价值，不仅是因为个股价值仍处于动态变化之中，而且目前市场里的中小盘股非常之多，因为某个板块、甚至是某几只个股的疯狂炒作，就把整个中小盘股的机会给否定了，无疑是极其愚蠢的。

　　因此投资者一方面要看到创新带给市场巨大的个股机会，另一方面也需要我们从之前单纯的听故事、讲题材，变成对于个股价值的深度挖掘上来。尤其在2015年，市场的创新主线将带来两大机会，一是制度创新，一路一带、国企改革等就是典型代表，所以它涵盖的多是国企大盘股;二是技术创新，这里既包括新兴行业的公司，同样也包括在传统行业当中具备着技术进步、服务升级、商业模式创新能力的中小企业。无论是选择哪一种机会，都需要我们对于个股质地有着更为清晰的认识和判断。我个人建议普通投资者把握技术创新带来的个股机会，对于新兴行业，关注“大行业、小公司”特征的个股，对于传统行业，除了我们之前强调的技术进步、服务升级、商业模式创新之外，更应该关注通过嫁接新兴产业，实现原有产业链延伸的个股，比如我们在最近文章中强烈建议关注商业企业当中能够通过互联网金融，实现线上线下的O2O闭环的公司。

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　　(华讯投顾首席分析师 陈操)