周三深沪两市震荡整理，其中创业板指数四连阳后展开调整，沪指则受有色板块拖累重心再度下移盘中失守3200点，尾盘在银行和券商股抵抗情绪释放下小幅回升，量能较上个交易日再度萎缩，这一方面有来自新股抽资压力的影响---今日10只新购申购迎来高峰，另一方面周五股指期货交割临近使得多空双方趋于谨慎。因此我们不排除量能持续萎缩后短期盘面或将发生变化的可能。而从板块的运行来看，继软件股点燃中小盘股活跃之后，今日年报送转股及业绩大幅预增品种的强势表现，更进一步说明除技术修正外，市场热点有望再度回归基本面，也就是我近日反复讲的：决定股价的因素将重新回归到企业未来的成长性上。

　　实际上过去这一段时间市场的表现，也反复印证了“没有永远只涨不跌或者只跌不涨的股票”这句话的含义——权重股在经历了连续的下跌后疯狂拉升之际中小盘个股持续下行释放风险，而在 这种运行态势达到一定程度后，暴涨后的权重股继而陷入调整而近期一蹶不振的中小盘个股展开反弹。这种轮动节奏直观的告知投资者应该理性看待市场行为。记得在元旦之前，我提出了一个观点：“相比于过去指数出现的“年底定律”走势，今年实际这种走势演变成了以中小盘个股为主角，所以如果从这个角度去看待近期个股的调整，或许我们会有着不一样的判断!——既然“年底定律”的上半场已经出现了，那我更关心的是哪一些个股会有着下半场的行情。很明显，一定是那些基本面有着确定性变化的中小盘股。因此在权重股继续喧嚣的背景下，它将考验我们是否有着和别人不一样的眼光、胆量和耐心，去逆势寻找这样的机会。”那么我想近日盘面的运行态势已经充分印证了这个观点，尤其是今日大盘调整中年报高送转及业绩大幅预增及超预期品种的强势表现，因此在个股的选择上，年报高送转及存在送转预期的业绩超预期的中小盘个股依然是首先范围(目前已有42家公司披露高送转预案，逾8成基金潜伏);其次就是伴随着市场估值重心的提升，以及行业基本面的变化，那些基本面因为创新、转型，而具备着蜕变机会的公司。

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　　(华讯投顾首席分析师 陈操)