周一两市震荡反弹，虽然下午以券商板块为代表的权重股快速反弹，但却并没有改变市场小强大弱的格局，尤其值得一提的是，创业板指数再次轻松创下历史新高，这意味着11月份以来的大盘股行情并没有改变中小盘股的上涨趋势，而之所以出现这样的走势，原因大致有三个：一是前期大盘股的行情更加确认了市场的转势，尤其是流动性的持续改善，彻底改变了投资者过去5年多以来形成的“调控=下跌”的心理预期，因此，每一次回落，都被市场当成了机会;二，由于宏观经济并没有发生明确转折，因此与其密切相关的周期性行业缺乏出现持续走强的基础，反倒是投资者都把这一次经济周期的变化看成了未来中国经济增长转型的一次过程，因此任何与转型、创新有着关联的行业和公司，就一直被市场所关注着;三，就年底这个时间段来说，我们一直在强调必须关注年报具备着双高预期的个股，而很显然，在当前的市场环境下，能够具备着这样预期的个股大多数是中小盘股。这也就是创业板轻松创新高的重要原因。当然，尤其前期大盘股的上涨，吸引来很多场外资金的入市，而伴随着这些大盘股反弹目标的实现，部分兑现的资金同样会把目光投向更具备弹性的中小盘股，客观上会推升这些个股股价，这也就是为什么我在11月25日写下文章《风起了，猪飞了，鸟儿应该飞得更远》的原因。

　　就目前来看，市场的机会将主要集中在两个方向：一是二、三线的大盘股的补涨机会。尤其是当一线大盘股大幅上涨之后，前期滞涨的二三线股同样有了补涨的要求，这一点在近期的电力、钢铁、水泥、商业等行业中就已经有所表现，我个人建议除了补涨以外，投资者不妨还可以从国企改革和并购重组这两大题材来挖掘，因为从经验来看，这些二三线股比起一线大盘股更容易兑现这些题材;二、中小盘股的挖掘。这里的主线实际有两个，首先是对于年报双高的预期炒作，这也是我们近期反复强调的;其次再有的就是伴随着市场估值重心的提升，以及行业基本面的变化，那些基本面因为创新、转型，而具备着蜕变机会的公司，它的价值有了更深度挖掘的可能，因为历史经验同样告诉我们，能够率先于宏观经济而出现复苏的行业和公司，是最有可能成为新一轮牛市行情中最大的赢家。

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　　(华讯投顾首席分析师 陈操)