周五两市小幅整理，但却依旧体现出小强大弱的格局，因此个股也是涨多跌少，尤其值得一提的是，创业板指数离历史新高也仅有一步之遥，这表明在经历了周二天量巨幅震荡之后，率先走强的仍旧是中小盘股，在周二的文章中，我曾经提出：“这种急跌不一定是一个坏事，从我的理解来说，如果市场热点要切换的话，必要的大幅震荡是不可少的”，而从这几天的走势来看，也的确印证了这一判断。而之所以如此，我认为还是和目前行情的特征有关，一直以来我都在强调，这轮上涨和宏观经济的变化并没有太多的关系，主要是建立在由政策调整引发投资者预期改变的基础上，尤其是降息和沪港通的实施，使得市场对于风险利润的偏好快速提升，所以大量的资金涌入股市，而他们初期的投资逻辑很简单，就是低价、大盘：所谓低价，不仅是股价低，还有估值低、前期涨幅低，因为这样的个股容易引发市场的跟风;所谓的大盘，则更方便于巨额资金短时间入市的需求。这也就是为什么前期低价大盘权重股会出现连续逼空式的上涨。但随着股价的反弹、估值的修复，这些个股的短线上涨空间实际也就变得有限了，那么这些钱会流向哪?还会一直待在这些权重股身上?我看可能性很小，除非当前的宏观经济出现了明确拐点，因此两类个股的机会就此浮出水面了：一是二、三线大盘股，如化工、钢铁、电力、商业零售、高速公路、水泥等。前期的滞涨和当前明确的国企改革方向，使得这类个股反倒有了短中期的机会;二是前期率先调整的中小盘股，尤其是年报具备着双高预期的个股，从历史经验来看，炒年报的高增长和高送转，这是历年来年底行情必有的阶段，而在当前市场环境下，能够有着双高可能性的个股，几乎可以确定只会出现在中小盘股当中。所以对于投资者来说，接下来一段时间，与其留恋那些前期炒高的大盘股，倒不如好好研究一下哪些中小盘股可能有着高送的可能，这就需要我们有着更为准确的预判，我在昨天的文章中也提出了我个人的两点经验：首先，一般来说只有年报高增长的股票，才有更大的可能高送转，而且就二级市场来说，大家对于业绩同步高增长的高送转个股追捧程度会更高一些，炒作的力度也会更大一些，因此，业绩的高增长是炒作高送转行情一个必不可少的条件;其次，年报前后有着大小非等限售股解禁的公司，它的高送转可能性也是最大的。

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　　(华讯投顾首席分析师 陈操)