周五两市呈现震荡调整走势，个股跌多涨少，不过相比于周边市场来说，A股的表现已经非常强了。而之所以美国市场的暴跌没有影响到A股，一方面是中美股市这些年存在着巨大的反差，另一方面更是因为美国股市近期的下跌非但不是经济环境恶化，相反却是因为经济的好转使得美国将可能重返加息周期而造成的，虽然就长远来看，美元走强会使得国内热钱存在撤出的隐患，但相比一个健康的美国经济给中国带来的影响而言，明显利大于弊。因此至少从短线来看，美国市场的下跌带给A股更多的是心理层面的影响和拖累。我个人依然认为，过去这一段时间股市的上涨，既是信心逐步恢复的一种表现，也是市场自我修复之后的正常反弹。而真正由新一轮经济景气周期推动的股市上涨行情，还没有到来。

　　当然就10月份以及接下来的年底时间来看，我们应该看到市场存在的客观困难。比如年底的扩容压力，流动性压力，尤其是在经历了前期连续上涨之后，年底前各类机构会面临着各种结算问题等等，因此我认为指数在短期之内并不具备着继续大幅上涨的动力，市场存在的依然是结构性机会。投资者需要对于不同的品种做出不同的判断，比如对于权重股来说，我认为一线权重股短期之内只存在着超跌反弹或补涨的机会，普通的投资者去博取这样的机会并不值得，而这个板块当中真正的机会应该集中在以混合所有制改革为代表的国企改革概念个股上，因此经济发达区域的二、三线权重行业和个股或许才是最好的选择;再比如对于中小盘股来说，一些具备独特创新能力的新兴行业中小盘股已经得到非常充分的市场炒作，对于一般投资者来说，不明就里的追涨可能会遭受不必要的风险，那么我们是不是可以转换一个思路，从传统行业和个股当中去寻找具备创新能力的个股呢?——技术进步、服务升级、商业模式创新是我们辨别传统行业个股创新能力的重要标准;再比如，伴随着三季报的公布，实际市场另外一条主线将会逐步升温，就是围绕报表，对于明年初公布年报的双高预期挖掘，很显然，那些前三季度业绩有着出色表现，但近几年却没有高送转过的个股肯定会被市场所关注。毫无疑问，这些个股都是可以被我们提前去挖掘和布局的。

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　　(深圳新兰德首席分析师 陈操)